经济软着陆为资本市场走势关键

　　本报记者 周松林

　　就投资者关注的资本市场相关问题，上交所今日发布《热点问答（一）》。对于“近期市场表现强劲，A股是否开启一轮新的牛市？”的问题，上交所表示，证券市场涨跌受一系列因素影响，除上市公司业绩、发展前景预期等，对外受到国际经济环境影响，对内受到国内宏观经济、货币政策以及产业经济波动影响。短期来看，因经济、政治等因素震荡；长期来看，则遵循经济运行的轨迹。

　　上交所表示，近期导致A股市场回暖的原因较多。一方面，经济复苏导致市场上涨。欧洲债务危机、全球资本市场震荡下行等利空渐渐远去；我国宏观调控措施影响下导致经济增速回落见底，近几个月的PMI数据持续走强，企业订单稳健扩张，经济恢复好于预期。另一方面，A股市场整体估值水平相对较低，显现了相当的投资价值，境内外机构投资者都积极进入，市场成交量的不断放大则进一步增强了市场信心。

　　市场能否延续牛市行情，从长期看取决于我国经济复苏周期的持续性。过去几个月，我国各项宏观数据趋暖，经济复苏的预期更强，这些都是中国经济企稳的积极信号。（下转A02版，问答全文见A11版）