欧元区核心国家银行正重返货币市场进行融资

　　北京时间2月19日凌晨消息，德国央行周一发布报告称，德国银行业1月份动用的欧洲央行危机资金比此前一个月减少了三分之一，进一步表明欧元区核心地区的银行在经历了去年的信贷危机以后正在重返货币市场。

　　欧洲央行正在以0.75%的利率向欧元区银行提供贷款，虽然这一利率已经创下历史最低水平，但仍旧高于市场利率。在德国银行所动用的欧洲央行资金减少的同时，所谓“边缘国家”则仍旧依靠这家央行的资金，这种分歧让欧洲央行的利率制定计划变得复杂。

　　德国央行数据显示，截至1月底为止，德国各大银行所欠欧洲央行的贷款总额为495亿欧元(约合人民币4125亿元)，比一个月以前少236亿欧元(约合人民币1970亿元)，暗示这些银行在1月30日利用第一次机会向欧洲央行偿还了3年期的所谓“LTRO”(长期再融资操作)贷款。 在减少的236亿欧元贷款中，有206亿欧元(约合人民币1720亿元)都来自于德国各大银行长期贷款的减少，也就是期限为一个月到三年之间的贷款。

　　欧洲央行从大约一年以前开始分两部分向欧洲各大银行提供期限超长的贷款，后者通过这项贷款机制获得了超过1万亿欧元(约合人民币8万亿元)的融资。第一笔贷款是在2011年12月份提供的，当时欧元区各大银行借入了4890亿欧元(约合人民币4万亿元)的贷款；在1月30 日第一次有机会偿还这些贷款时，这些银行偿还了总额1372亿欧元(约合人民币1.14万亿元)的贷款。

　　对于有能力进入公开市场来筹集资金的银行来说，它们能以0.06%的利率获得隔夜贷款，以0.223的利率获得3个月期贷款。

　　欧洲央行行长马里奥-德拉吉(Mario Draghi)曾在本月早些时候表示，金融市场状况已经取得了重大改善，并指出银行在较早的时间偿还贷款是表明其“信心的一种迹象”。德拉吉指出，“许多已经获得了(3年期)LTRO贷款的银行当初动用这种机制是出于预防的理由，原 因是一年前它们对流动性状况感到不确定；而在今天，这些银行对流动性状况的不确定性担心程度已经没有那么高，因此这也是一个正面的迹象。”

　　但欧元区各国央行的资产负债表规模显示，偿还贷款的银行大多数都来自于德国、法国和比利时等核心的欧元区国家，而“边缘国家”的银行仍旧在很大程度上依靠欧洲央行来获得融资，这就意味着该行在利率设定的问题上面临更大的复杂性，原因是这导致其政策决定 无法以同样的形式传输到所有欧元区国家。

　　欧洲央行已经宣布了一项尚未激活的债券购买计划来解决这个问题，也就是所谓的“直接货币交易”(Outright Monetary Transactions)。这项计划已经平息了市场上最糟糕的担忧情绪，但据欧洲央行的贷款数据显示，国家之间的差异性仍旧很大。

　　据法国和比利时央行所发布的数据显示，这两个国家中的银行对欧洲央行贷款的使用量也大幅减少。截至1月底为止，法国所使用的欧洲央行贷款总量为1527亿欧元(约合人民币1.3万亿元)，一个月以前为1790亿欧元(约合人民币1.5万亿元)，减少的贷款几乎全都来自于较 长期再融资操作，为减少256亿欧元(约合人民币2130亿元)；比利时银行所使用的贷款总量为292亿欧元(约合人民币430亿元)，截至去年年底为400亿欧元(约合人民币3330亿元)。

　　与此同时，意大利银行业所使用的欧洲央行贷款则有所增加，截至1月底为2739亿欧元(约合人民币2.28万亿元)，上个月为2718亿欧元(约合人民币2.27万亿元)。意大利各银行所获融资在欧洲央行贷款总量中所占比例为27%，高于截至去年12月底的略高于24%。西班牙所动 用的欧洲央行贷款总量与上个月基本持平，该国和意大利都进一步陷入了欧元区债务危机。西班牙银行动用的贷款总量为3460亿欧元(约合人民币2.9万亿元)，上个月为3573亿欧元(约合人民币3万亿元)，所占比例则上升至34.1%。

　　在希腊和爱尔兰等受主权债务危机打击最严重的国家中，银行则主要依靠来自于本国央行的应急性流动资金援助计划来获得融资，原因是其缺少担保品来从欧洲央行贷款。