开门绿释放两大信号 谨防系统性风险

　　经过九天长假休市后，蛇年的第一个交易日到来了，在一片唱多开门红的声音中，A股走势差强人意，高开低走，盘中一度跳水，但最终并未破位，顽强拉起。其实，自2000年以来的13年里，春节后第一个交易日的上涨概率仅为54%，基本上是涨跌可能各占一半，而且往往是节前大涨过，节后走势就会比较平淡，从这个角度来看，玉名认为开门行情收绿并不是过于悲观的事情，尤其是历史数据还显示，春节后的第一周，沪指上涨的概率达到77%；春节后的一个月内，沪指的上涨概率为69%。

　　这些数据背后是两个信号：第一，热点切换导致节后行情的胶着。节前行情能够走牛，甚至8连阳是源于市场热点的明确，春节红包板块个股的联袂走强，热点此起彼伏，而节后我们看到不仅银行、地产休整，而且类似之前活跃的节日概念股、酿酒、旅游、春运、商业百货等都出现了明显的获利盘涌出，资金撤离的情况。这就是玉名在节前收官战时反复提到的节后行情特点，即市场从一致做多到分化，因此节后一周行情就是看热点的切换，以及能否出新的热点。

　　第二是体现了中短期走势的背离，短线走势不断地出现了一些超买信号，尤其是新高后不断地有跳水，更说明了市场短线的调整压力，包括短线顶背离的技术指标；但中期依然还是处于良好的状态，从点位方面来看，不仅2265`2319点成为了坚固的支撑，而且1年来高点连线的下降趋势线即2370点也已经被多头所牢牢占据，这些都是表面中期趋势走强的体现，而且一季度的做多时间，年报题材、两会利好预期等都还存在，所以玉名认为对股民来说，将多空要素分类来看，市场风险更多地是集中于近期连续上涨和兑现过后的题材股板块，除此之外，资金还是不断地挖掘补涨板块，通过热点轮动保持市场的做多氛围。

　　从春节期间的国内消息面看，没有超出预期的因素出现。国家统计局日前发布的数据显示，1月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，涨幅比上月回落0.5%，但由于春节要素，去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳，导致今年1月CPI出现较大回落，而在翘尾因素与春节因素的共同影响下，预计2月CPI同比上涨将达3%左右，玉名认为将1~2月份的CPI数据合并后取平均数来看更为合理，这样该数值和去年12月水平相当。所以该数据属于中性，其他数据方面也大多比较平淡1月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.6%，降幅连续第4个月收窄；当月PPI环比上涨0.2%，结束了此前两个月环比下降的局面；1月人民币贷款增加1.07万亿元，人民币存款增加1.11万亿元。

　　因此在外部消息面没有过多利好支撑的情况下，指数延续原有振荡走势是健康的，如果贸然急涨股民反而要小心指数的风险。从今天涨停板数量来看，还是不错的，但量能方面不是太给力，沪市勉强过了1000亿元，节前市场是经历了量能的萎缩，这主要是持币过节和长假停牌要素所致，但节后市场必须要有再度放量的过程，尤其是股民必须要警惕股指期货方面在IF1303合约出现的巨量持仓现象，这说明多空分歧的积聚。所以玉名认为今天市场出现的类似环保、油价上涨受益板块(石油和化工板块)，包括食品板块走强，也说明了市场资金对于题材的热衷，毕竟当下这个时间是一个断档期，春节红包板块逐步派发，而两会题材还未出现炒作，这样资金只能够进行一些调仓，所以整体来看，市场就是处于洗盘期，要给市场一个蓄势的时间，股民还是耐心做个股。

　　作者：申银万国