5大券商20日看好6板块28股

　　医药：一季报预期向好坚定持有 荐5股

　　一周市场表现:本周沪深300指数受银行股拖累微涨1.04%,医药生物板块行业指数全周大涨4.25%,跑赢沪深300指数3.21个百分点,2013年年初以来,医药板块指数上涨16.44%,列23个一级子行业中第1位。目前医药板块整体估值为35.26倍(TTM整 体法,剔除负值),相对沪深300的估值溢价率为211.76%,较上周回升,处于历史高位。

　　一周政策/事件概述:(1)北京酝酿讨论“二次议价”可能性;(2)新基药目录独家品种成争议点;(3)工信部要求做好2013年度国家中药材生产扶持项目的申报工作;(4)卫生部整顿人类辅助生殖市场;(5)康缘药业股东大会纪要等。

　　行业观点:我们维持此前的观点,即由于医药板块一季度政策预期稳定而业绩预期向好,我们认为医药板块一季度是较好的投资时点,虽然板块前期上涨较快,迅速完成了今年的估值切换,但整体估值水平尚未泡沫化。即使板块短期内不排除有震荡甚至回调的可能性,但建议继续坚定持有医药股,而且未来如有调整仍然是买入的机会。个股方面,我们认为继1月份及二月初的普涨行情之后,可能呈现个股分化的走势,现阶段我们主要还是看好业绩稳定增长低估值的公司,和年报、一季报预期向好的成长股;此外,部分年报或一季报业绩不佳,估值偏高的公司可能面临风险。

　　推荐公司:就2月份而言,我们延续此前的两条选股思路,建议配臵业绩增长确定的低估值品种,和一季报预期良好的成长股。兴业医药2013年2月份的组合是:信立泰(13年一季报预计增长40%以上)、双鹭药业(13年一季报预计增长40%以上)、新华医疗(13年一季报预计增长40%以上)、丽珠集团(预计13年增长25%,估值22倍)、科华生物(预计13年增长25%,估值22倍)和华润双鹤(预计13年增长20%以上,估值不到20倍)。其中信立泰、双鹭药业和新华医疗是我们看好的一季报预期良好的成长股;丽珠集团、科华生物和华润双鹤是业绩稳定增长的低估值品种。（兴业证券 项军 邓晓倩）

　　环保：从主题投资到基本面改善 荐5股

　　全国大范围高频率雾霾天气引起高度重视,将推动环境质量改善。1月7日以来,我国华北、黄淮、江淮、江南等大部地区相继出现大范围雾霾天气。类似的污染事件曾出现在20世纪50年代的工业发达国家。我国大气污染事件的增加,预计将带来发达国家当年污染事件的类似效应,推动环境质量改善。

　　雾霾污染物来源多种多样,治污政策预期将再度加严。从近期发布的各项文件来看,对雾霾天气的应对暂时还停留在各地独立控制的阶段,尚无总体性规划文件出台。我们认为,此次雾霾天气的持续爆发,已经引发了政府对环境治理的进一步关注,后续将进一步强化环境治理的硬性指标,并有望出台应对雾霾天气、加强大气治理的总体纲领性文件,治污力度将再度加大。

　　大气治理有望实现从主题投资到基本面改善的逻辑转变。大气治理行业2012年的表现在环保行业内相对偏弱。但从2013-2014年来看,大气污染治理工程市场需求总量很大。而且2012年市场未充分反映行业启动,在污染事件的刺激下,后续的治理政策重拳有望出击,2013年行业基本面好转的弹性大,优质龙头公司存在超预期可能,投资逻辑有望从主题投资向基本面改善转变。

　　目前板块内企业估值接近,关注未来持续成长性差异。目前,大气污染治理企业对应2013年PE估值大多在25倍左右。在估值水平相当的情况下,需要更关注企业的持续成长性及未来布局新业务可带来的发展空间。综合来看,重点推荐估值水平相对较低、除尘脱硫脱硝等大气治理领域都将受益、且未来新市场布局正逐步完善的龙净环保。此外,从长期发展来看,建议关注背靠中电投集团、环保运营业务有望持续增长的九龙电力;以及身处监测大市场,进军新领域机会多的雪迪龙。（招商证券 彭全刚 侯鹏）

　　电子：基本面整体反转时机未到 荐5股

　　节前最后一周电子行业上涨3.8%,跑赢大盘2.7 个百分点,超过80%的个股取得正收益,市场热点再次回到基本面较好的个股。美国市场上,标普指数上涨0.6%,费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑赢和跑输大盘1.3 和0.2 个点。台湾科技指数上涨1.2%,跑赢大盘0.6 个点。

　　我们继续看好电子行业2013 年Q1 的超额收益:

　　1. 市场早就预期半导体景气复苏乏力,台积电等一线厂商展望优于此前预期,北美和日本半导体设备BB 值12 月的大幅上涨也印证了我们预计13Q1 传统淡季的季节性调整较往年缓和的判断;尽管去年Q4 半导体库存水位偏高,但主要是结构性的,尤其是英特尔PC 处理器库存创纪录。费城半导体指数自11 月中旬以来上涨20%,跑赢标普指数8 个百分点。

　　2. PC 行业低迷已被市场充分消化,智能终端和液晶电视有望继续向好: IDC 统计全球手机出货量在4Q12 重返季度同比正增长,主要是由于圣诞期间销售增长强劲,远好于部分投资者对手机行业普遍谨慎的观点;继中兴之后,华为荣登手机和智能手机前五名。苹果、三星、中档四核等大量手机新品有望在2Q 拉货,在1Q 给市场良好预期,尤其是三星Galaxy S4 有望于3 月发布。IDC 统计去年Q4 全球平板出货量首超NB,高性价比平板出货持续旺盛,iPad mini 在1Q13 出货可望提至1300 万;戴尔私有化成功,向云计算和服务转型,有利于联想等亚洲厂商。液晶电视景气度在3 月后有望继续回暖,超大尺寸、4kX2k 超高清等将消耗更多面板产能,供需关系将持续改善。

　　3. 1Q12 是行业景气谷底,整体业绩差,1Q13 容易实现同比高增长;从谷底走出而带来的业绩同比高增长也是2010 年电子行业指数跑赢大盘52 个百分点并显著提高估值的重要原因。

　　4. 部分投资者担心iPhone 增长放缓带来的行业增长乏力。我们认为,苹果今年加快新品推出节奏、推出多款产品扩大受众群体的策略仍将为供应链带来利好;即使iPhone 增长放缓,不少A 股供应商尚有高增长机会:1)现在是iPad 主要供应商,iPhone 份额还有很大增长空间。如:锦富新材、安洁科技;2)引领行业发展趋势,其他客户即将采用。如:水晶光电。在智能 终端占据主导的后PC时代,A股电子行业将持续高增长。

　　5. 新一轮产品创新开始显现,穿戴式电子产品将成为热点。谷歌眼镜在1月底开始给应用程序开发商测试,传言苹果也已开始了iWatch的开发。部分大陆电子公司在本轮创新中有望成为首批弄潮儿,虽然短期不能对业绩产生显著影响,巨大的市场空间将能够大大提升估值水平。

　　关于强周期板块

　　如我们之前判断,在板块轮动的大背景下,部分强周期股获得较大涨幅。我们认为:虽然从库存、开工率趋势、价格等方面来看,基本面整体性反转时机未到来,但通富微电估值仍然具有较大吸引力,建议左侧投资者积极买入。

　　本周我们维持推荐水晶光电、德豪润达、锦富新材、长信科技和瑞丰光电。（光大证券 蒯剑）

　　商业零售：关注春节消费终端数据 荐2股

　　消费各子行业来看,除零售行业外,食品饮料、纺织服装、家电、农业、餐饮旅游涨跌幅分别为3.44%、2.45%、1.31%、0.07%、3.50%;

　　个股方面,新华都、老凤祥、大商股份、中兴商业、友阿股份分列涨跌幅榜前5位,分别上涨10.52%、9.09%、8.48%、8.04%、7.8%,杭州解百、红旗连锁、金叶珠宝、天音控股、三江购物分列涨跌幅榜后5位,涨跌幅分别为-5.87%、-4.88%、-2.57%、-1.97%、-1.12%;目前百货、超市、专业市场、珠宝首饰相对A股剔除银行后的相对溢价率(静态)别为0.94、1.44、1.54、0.95,较2000年以来均值分别溢价-44.42%、21.93%、3.06%、-39.99%。

　　行业重点要闻、公司公告:1)据中华商业信息中心统计:由于春节同比推后,1月全国50家重点大型零售企业零售额同比2012年1月降12.0%(春节情况类似的是2010年1月零售额同比2009年1月降7.3%);2)外媒报道,预计2012年全球B2C销售额同比增21.1%,首次突破1万亿$;3)新华都董事长陈发树与云南红塔集团涉及云南白药的股权纠纷案一审败诉,其将继续上诉;4)广百拟关闭经营不达预期的成都店;5)茂业股份累计持有大商5%股份;6)红旗连锁2012年权益净利润增1.69%,收入增13.26%;7)潮宏基2012年业绩快报:权益净利润降12.61%。

　　本周观点:

　　1、近期对零售行业仍持谨慎,行业影响的电商、购物中心因素还在,数据端仍未有恢复;但经济向上的预期有望继续提升风险偏好,零售板块亦会有所表现。

　　2、重庆百货调研结果:新世纪百货的整合进度略低于预期,但中层整合障碍已经扫清,预计整合效果将在2013年逐步发挥。2013相对板块或有超额收益,一方面来自整合效果发挥带来的盈利提升,另一方面来自近两年盈利增速持续高于板块,市场或会给予相对更高的估值。每个季报数据将是对业绩提升的确认,可在季报期前博弈。

　　3、节后关注春节期间消费终端数据,并仍可关注前期涨幅偏低的股票,如欧亚集团、鄂武商等。（兴业证券 姚永华）

　　计算机：未来分化将更为明显 荐5股

　　过去两个月来,计算机板块在估值修复以及高送转、智慧城市、系统集成特一级资质等一系列题材的带动下表现良好。我们认为,接下来一段板块的分化将更为明显。建议关注以下几方面的投资机会:1、2012年业绩情况良好、估值水平较低、前期涨幅不大个股的补涨机会;2、2012年业绩不甚给力,但近期订单出现显着改善,预计今年业绩有望大幅提升的弹性较大品种。另外,对于前期因为“高送转”概念而股价大幅走高且缺乏良好业绩支撑的相关个股,我们建议持谨慎态度。

　　一周市场回顾:

　　上周小盘股继续跑赢大盘股,沪深300指数全周微涨0.17%,而中小板与创业板指数分别上涨2.59%和2.97%。计算机板块表现较好,涨幅达到2.91%,另外,我们的推荐组合上周收益为7.18%,大幅跑赢行业指数4.27个百分点。计算机板块涨幅前五名的股票分别为科大讯飞、辉煌科技、华东电脑、东华软件、赛为智能;跌幅前五名的股票分别为合众思壮、汉王科技、紫光股份、华力创通和大智慧。

　　行业与公司新闻:

　　陈竺、张茅:全面实施卫生事业发展"十二五"规划;工信部:6项智慧城市建设示范试点项目合作协议签署;航天信息:召开2013年工作会议;顺应时代潮流,促进城市智慧发展-飞利信成立智慧城市事业部;神码违规行为遭浪潮举报3年不得参与政府采购。

　　推荐组合

　　皖通科技、金证股份、汉得信息、远光软件、飞利信、美亚柏科。（光大证券 符健 浦俊懿）

　　公用事业：主体投资有望贯穿全年 荐6股

　　进入2013,环保事件频发:进入2013年,环保事件频发。从1月14日开始,北京灰霾持续近三个礼拜,且扩散到小半个中国,后续仍将持续;近期,微博活动“地下水污染调查”披露山东潍坊,化工厂、造纸厂将致命性污水通过高压水井压到地下逃避监管,而地下排污法已在很多地方悄悄进行多年;年初,山西长治苯胺泄漏事故引发的河流污染,波及山西、河北、河南三省,恶性水污染事件不断发生;联系到去年春节期间发生的广西龙江河镉污染事件,企业将污水直接排入地下溶洞,恶性的环保事件频发。

　　环保事件频发与“美丽中国”理念极度背离随着我国工业化进入中后期,原有的粗放型经营模式带来的高污染逐渐显现,近期环保事件不断显现,特别是新的领导集体上任后,提出“美丽中国”的执政理念,对环保行业的发展提出了更严格的要求,我们认为由事件驱动带来的投资机会将会贯穿全年。

　　短期来看:水安全、垃圾围城、重金属污染问题将不断显现:从行业发展的短期来看,“水安全”、“垃圾围城”、“重金属污染”等涉及国计民生的问题将是政府急需解决的。环境保护“十二五”规划、“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划、“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划、湘江流域重金属污染治理实施方案等的逐步落实及执行情况是后续看点。

　　从中长期来看,循环经济和绿色发展是根本出路:从中长期来看,循环经济和绿色发展是根本出路。无论是从国内能源资源供给和生态环境承载能力看,还是从全球发展趋势和温室气体排放空间看,我国都无法继续靠粗放型的增长方式推进现代化进程。加快推进循环经济发展,从源头减少能源资源消耗和废弃物排放,实现资源高效利用和循环利用,改变“先污染、后治理”的传统模式,推动产业升级提升和发展方式转变,促进经济社会持续健康发展。

　　投资建议:重点关注水污染治理碧水源、巴安水务、中电环保;垃圾围城及再生资源桑德环境、东江环保;重金属治理永清环保等标的。（光大证券 陈俊鹏）