“蛇头”高昂:1月新增信贷“井喷”

　　市场对今年首月信贷增量规模早有预期，但最终结果还是让人大吃一惊。今年1月份新增人民币贷款1.07万亿元，同比和环比都出现明显增长。这一数字不仅是去年12月新增信贷4543亿元的两倍多，也远远超出了去年1月新增信贷7381亿元，当然也大大超过了很多专家早前的预测。

　　究竟是什么原因导致今年首月新增人民币贷款“井喷”增长？市场认为是资金需求增加，加之多方面松绑所致。一是经济增长温和回升，实体经济信贷需求明显扩大；二是面对年初信贷需求旺季，银行通常倾向于加大信贷投放，以较早获取收益；三是去年末贷款因总量控制而受限，部分项目因而推迟到今年初；四是当月存款大幅增加，明显好于去年同期，银行放贷能力增强。同时，市场预计下月信贷增量可能会有所下降。

　　1月份新增信贷出现“井喷”虽出人意料，但并不难理解。年前中央经济工作会议早已定调，今年新增人民币信贷总量控制在8.5万亿至9万亿之间，季度分配按照3:3:2:2的比例，季内按照4:3:3的比例放贷。据此测算，1月份实际新增信贷没超过区间上限，市场也能够接受。只不过长时间信贷需求乏力，突然增加这么多，市场担忧资金泛滥问题。

　　今年首月新增贷款快速增长，最容易判断出企业及私人部门资金需求激增，全社会生产、投资与消费处在扩张阶段，这也与该月社会融资数据相呼应。从新增贷款数据中能看出经济回暖迹象，但是在外围宽松货币环境下，对信贷“井喷”现象需要高度关注。毕竟从去年底开始，CPI已进入新一轮上升周期，在今年内外部复杂因素的推升下，有可能进一步走高。此外，资本市场也在蠢蠢欲动，抑制许久的房地产市场泡沫有所膨胀，或将引起一些不必要的麻烦与不安。来源上海证券报)