中国资本证券网 何文英 李瑾
2月19日，
金健米业（600127.SH）发布公告称，公司将进行董事会、监事会的换届选举。这意味着，作为资产重组方的金霞粮食产业有限公司（以下简称“金霞粮食”），即将全面接管金健米业。
受困6年农行终于解套 2月8日，金健米业发布股
相关公司股票走势
![]()
东协议转让公司股份获批的公告，困扰多年的重组难题终告一段落。中国
农业银行常德?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行榻涑钟械慕鸾∶滓等抗煞?65.66万股（占总股本17.02%）转让给金霞粮食，转让价格为每股4.62元，总计4.28亿元。
2006年，常德农行因债转股被迫成为金健米业的控股股东。但根据《商业银行法》，商业银行在我国境内不得向非银行金融机构和企业投资，常德农行在入主时也承诺在二年内处置所持股份。
根据规定，国有股东转让上市公司股份的主要方式有证券交易和协议转让。按照财政部《金融企业国有资产转让管理办法》（以下简称“《转让管理办法》”）的相关规定：“国有股东协议转让上市公司股份的价格应当以上市公司股份转让信息公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定；确需折价的，其最低价格不得低于该算术平均值的90%”。
自控股金健米业以来，常德农行在二级市场12次减持，将持股比例从26.82%降低到了最终的17.02%，累计减持获利约为4.7亿元，在收回成本之余亦赚得盆满钵满。
然而，受制于证券挂牌小宗交易限额的影响，常德农行的退出承诺早已逾期，而金健米业的市盈率一直居高不下，协议转让遭到二级市场的无情阻击，金健米业的重组变得进退维谷。
直到去年，终见转机。证券市场在经历了2012年熊市洗礼之后，金健米业的股价从高峰回落，最低已至3.91元/股。至此，金健米业重组已曙光初现，受困长达6年的农业银行终于盼来了解套的时刻。
湘粮集团曲线IPO 去年12月，常德农行和金霞粮食敲定了金健米业的重组事宜。双方拟通过协议转让将常德农行持有的金健米业17.02%的股份以4.28亿元的总价过户给金霞粮食。
然而根据金健米业2012年三季报，其每股净资产为0.89元，以此计算，常德农行所持股权所对应的净资产仅8289万元。然而受制于《转让管理办法》的相关规定，金霞粮食却要花费4.28亿元的接盘代价，溢价率高达416%。
据统计资料，目前市场上的平均借壳价格大约在3亿元左右。此外，大多数企业均偏好于无资产负债的净壳。然而，金健米业却债台高筑。
财报显示，金健米业2010、2011、2012年1-9月总负债分别为9.06亿元、8.95亿元、8.48亿元，其中流动负债分别高达7.95亿元、7.5亿元、6.79亿元。近年来公司资产负债率一直在60%以上，每年的利润均被高额财务费用所蚕食。
此外，根据金霞粮食的审计报告，2011年公司净利润5753.17万元，货币资金仅有1.87亿元，截至2012年9月底，公司的净利润仅1341万元，凭金霞粮食一己之力实现收购似乎难以成行。
资料显示，金霞粮食为湖南粮食集团（以下简称“湘粮集团”）下的全资控股子公司。此前政府曾通报，湘粮集团将用3-5年培育成年产值过100亿元的上市公司。市场人士普遍认为，金健米业将成为湘粮集团的资本运作平台。而据知情人士透露，金霞粮食的收购资金来源为湖南省地方政府2亿元现金资助及3亿元贴息贷款。
金健米业和常德农行在地方政府的力挺下终于一蹴而就，然而这场涉及多方的利益局却令投资者担忧。
重组方难当大任 后续动作将频频 金霞粮食的主营业务为生产加工大米、粮食收购、普通货运等，是粮食及其深加工产业链中的中介，属于微利产业。根据审计报告，2011年、2012年1-9月，金霞粮食营收分别为8.18亿元、10.99亿元，净利润分别为5753万元、1341万元。
“金霞重组金健只是弱弱联合，对金健米业的后续发展并无太多助推作用。”一位资深市场人士直言不讳的指出。
同时，由于湘粮集团旗下众多产业实体与金健米业高度重合，更涉及同业竞争问题。据湘粮集团人士透露，集团计划逐步将相关资产注入上市公司。
而湘粮集团利润主要来源于裕湘食品和金霞粮食。从销量、市场知名度、营销市场布点各方面来看，金霞米、裕湘面甚至不及金健米面。
业内人士分析，湘粮集团后续可能通过定向增发的方式将旗下资产注入金健米业，以达到解决同业竞争以及从二级市场融资的目的。但其资产盈利能力羸弱，对负债累累的金健米业无异于杯水车薪。
因重大事项未公告，金健米业股票自2月19日起连续停牌，最晚将于2月26日公告并复牌，这或与资产重组的后续进展密切相关。
(何文英 李瑾)
作者：何文英 李瑾
人参与)
我来说两句排行榜