资管新政实施逾百天 券商集合理财发行井喷(图)

　　编者按：券商资管实行备案制已经逾百天，由于可以大大缩短集合理财计划从设计到面市的周期，在这短短4个月之内，券商集合理财新发产品数量已达231只，仅今年1月份的新发产品数量就超过去年前9个月新发数量的总和。从去年开始，债券型和货币型产品的发行数量和规模都大 大扩张。对于投资者关心的产品收益情况，本期《券商周刊》从产品收益波动的角度，选取偏股型产品参与统计，筛选出收益率相对稳定以及激进型的偏股型产品。

　　本报见习记者 李 文

　　资管新政实施已经百天有余，新政给券商资管带来的最“直观”的影响就是集合理财新发产品数量的迅速增加。新政实施以来4个月的时间里，券商集合理财共发行231只新产品，以今年1月份为例，共发行92只产品，与去年前9个月发行新产品的总数相当。新政实施以来，发行数量最大的产品类型是债券型产品，发行规模最大的是货币型产品。另一方面，新产品的成立也直接致使券商集合理财产品份额增加。

　　新政以来

　　债券型产品新发数量最多

　　据同花顺iFinD数据统计，从去年10月18日资管新规实施日起算，截至2月18日，4个月的时间里券商集合理财共有231只新产品问世。其中，债券型产品占比最大，新发数量为104只，占比达到45%。混合型和货币型产品分别新发60只，其他型产品7只。

　　从发型份额来看，231只产品份额共计641亿份。债券型产品发行份额达到240.4亿份，混合型产品和货币型产品的发行只数虽然一样，但是在发行份额上相差甚远。混合型产品新发产品份额共计96.5亿份，货币型产品则为295.8亿份，已经超过债券型产品，成为资管新政以来，新发产品规模最大的产品类型。

　　回顾去年前9个月，券商集合理财共发行新产品92只，而今年1月份，就发行了92只新产品。发行份额219.8亿份。2月份以来，截至2月18日，发行了17只产品。

　　在1月份新发行的产品中，有5只产品的募集资金超过10亿元。分别是招商智远双周赢、华融分级固利4号A、安信证券瑞丰债券A、共赢1号分级债券型A、创富6号优先级。值得一提的是，招商智远双周赢是资管新政以来，募资最多的新发产品，募资49.9亿元。另外，招商智远天添利募资也达到36.28亿元。

　　新产品的成立也直接致使券商集合理财产品份额增加。以去年4季度为例，招商证券、中信证券、齐鲁证券、国泰君安资产管理、安信证券、华泰证券、海通证券资管、第一创业证券、高华证券、华西证券券商集合理财产品份额增加数量列券商前十位。海通证券研报统计显示，招商证券的份额增加来自于其两只货币型产品：招商现金牛货币和招商智远天添利，后者是4季度新成立产品；齐鲁证券份额增长主要来自于其两只新成立产品齐鲁锦泉汇金、齐鲁新兴1号；安信证券份额增长来自于三只新产品安信天利宝、安信定享1号、安信佑瑞持债券；高华证券份额增长来自于新成立的货币型产品高华证券盛誉货币。集合理财产品总规模上，国泰君安资产管理公司以183.89亿元成为管理资产最大的券商，较3季度有所增长。中信证券、华泰证券规模相近，约110亿元，分列2、3位。东方证券资产管理公司、广发证券、光大证券资产管理公司、招商证券、第一创业证券、东海证券、长江证券分列资产管理规模4到10位。

　　货币型产品4季度份额

　　增长比例达到94.49%

　　新政实施以来，债券型和货币型产品是最受益的两类产品，不论在新发产品数量上还是产品规模上都有大幅度的增长。

　　具体来看，受益新政的四季度，根据券商集合理财产品季报披露数据统计，去年4季度券商集合理财份额增长367.78亿份，增长比例达到22.01%，总体来说，去年4季度，货币型、债券型产品份额数大幅增加，其中货币型产品3季度末总份额为246.34亿份，4季度末份额数增长至479.1亿份，增长比例达到94.49%，债券型产品3季度末总份额为271.52亿份，4季度末增长至433.07亿份，增长59.50%。此外QDII产品也有24.03%的增长。

　　股混型产品和FOF产品规模则有略微缩减。不过，股混型产品仍是规模最大的一类券商集合理财，4季度末规模为926.51亿份，较上季度缩减20.12亿份，份额减少2.13%；FOF产品则有3.73%的份额缩减，4季度规模为194.16亿份。

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