淡季并购潮水泥业割据初现

　　记者 仇子明 水泥业的区域并购热潮在整个2012年，不下20起。随着行业态势依旧不景气，中小型水泥企业的日子愈发艰难，有实力的上市公司纷纷选择“乘虚而入”，完善区域割据的布局整合。这一态势在2012年四季度，正式步入高潮。

　　在工信部刚刚发布的《关于加快推进重 点行业企业兼并重组的指导意见》中，要求到2015年，前10家水泥企业产业集中度达到35%，形成3~4家熟料产能1亿吨以上，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团。而在行业淡季中，水泥行业的兼并整合进程却愈演愈烈，2012年四季度以来水泥行业已发生7起并购行为。

　　地处吉林的亚泰集团（600881）斥资11.81亿元收购辽宁四家水泥公司的股权，从而使其得以在黑龙江、吉林、辽宁全面布局；此外，华新水泥（600801）则在鄂东大本营如愿以偿地收购华祥水泥旗下两家水泥公司各70%的股权。其他大型水泥上市公司也各自抢占区域水泥的版图。

　　
　　几乎与亚泰水泥在东北水泥市场称王的同一时间，华新水泥亦在其大本营湖北进行了大规模并购。华新水泥的目标是距其老家黄石仅相距不到20公里的华祥水泥。

　　尽管华新水泥在四川等地也展开了一些收购，但公司近两年的收购活动仍主要集中在湖北，公司先后完成了对湖北三源水泥有限公司、房县钻石水泥有限责任公司、湖北金龙水泥有限公司的收编，并曾尝试收编京兰水泥。根据华新水泥制定的中长期战略目标，要将在湖北市场的占有率提高到40%~50%，而目前尚只有23%左右。

　　1月下旬，华新水泥公告称以5.2亿元的价格收购湖北华祥水泥有限公司和湖北华祥水泥鄂州有限公司各70%的股权。华祥水泥现拥有两条新型干法熟料水泥生产线，一线2500t/d新型干法水泥生产线和二线5000t/d新型干法水泥熟料生产线，均已投产。此次收购将使华新水泥在整个鄂东地区将不再有大的竞争对手，对该地区的市场占有率和价格话语权将大幅提升。

　　不过，必须提及的是，华祥水泥的亏损极为严重，公开资料显示，其2012年前11个月的亏损额度已达1.49亿元。对此，华新水泥一位董事解释称：华新水泥计划收购上述两家水泥公司由来已久，但谈判一直僵持不下，若不是华祥水泥因水泥行业整体不景气而亏损，到了扛不住的地步，对方根本不会将股权出售。

　　之前，曾一度与华新水泥争夺华祥水泥股权收购的另一家湖北上市公司葛洲坝则在一个月前，通过其全资子公司葛洲坝水泥与湖北钟厦水泥有限公司签订了《资产重组框架合同》，通过以合资成立新公司的形式，葛洲坝完成对钟厦水泥的收编。

　　据长期观察水泥行业的中锦投资总经理程晋介绍，进入2012年以来，水泥行业基本延续了2011年的整体不景气态势，小型的水泥企业纷纷破产倒闭，有并购价值的中型企业也忙着找上家接手。尽管2012年10月后，水泥价格有所回升，但市场需求面没有明显变化，价格回升的力度并不坚挺。

　　从2012年年初中国建材母公司收购川煤水泥及攀煤水泥开始，到最近华新水泥对华祥水泥的收编，一年多来水泥行业内的收购整合类案例多达20起以上，2012年四季度至今的，多达7起。除了亚泰集团雄霸东北，华新水泥割据鄂东外，在此之前的还有：华润水泥收购海南五指山大江南水泥100%股权，西南水泥1.4亿购贵州中诚水泥60%股权、交通水泥 80%股权以及黑牛沟采石100%股权，合计价格11.8亿元；新疆的青松建化（600425）拟收购南岗集团子公司51%股权；中国建材斥资20亿元兼并重庆最大水泥民营企业科华集团。

　　水泥股龙头海螺水泥（600585）则选择跨省出击，在青松建化定向增发中，海螺水泥约定斥资468.95万元，将其及一致行动人对青松建化的持股比例一举提升至19.99%。

　　程晋认为，因日前由工信部、发改委、国资委等部委推进的九大并购重组行业包括水泥行业，同时因2012年四季度水泥行业的回暖程度低于市场预期，如今再次进入行业淡季，中小水泥企业目前压力有增无减，为行业整合提供了绝佳的机会。故此，“2012年四季度以来的水泥业区域并购热潮将在2013年进一步涌现。”

　　作者：仇子明