皮海洲：股指上涨空间有限 3000点几无可能

　　笔者认为，对于蛇年的股市，投资者还是应该降低预期。辰龙之所以能够翘尾，可谓占得“天时地利人和”之机。“天时”，就是一方面IPO处于实际停发状态，另一方面是宏观经济有见底回升之势。“地利”就是A股估值偏低，尤其是银行股估值甚至大幅低于H股估值。“人和”就 是各路资金奋力杀入，包括大股东增持呈风起云涌之势。

　　但随着行情上涨，股市已不再具有“天时、地利、人和”优势，而目前国内外因素并不支持中国经济大幅转暖。实际上，城镇化建设仍然还是依赖于投资来拉动经济，这种发展模式并不能真正解决中国经济发展的问题。

　　进入蛇年之后，股市也必须面对IPO重启问题，这是不能回避的。虽然IPO重启时间还是未知数，但上市公司再融资纷至沓来，也给上涨行情带来压力。比如，作为当前行情领头羊的民生银行，在股价实现翻番情况下，其200亿可转债发行获得证监会批准。实际上，今年1月份仅中信证券、工商银行等金融类15家上市公司发布再融资预案，预计再融资金额达到1136.5亿元。随着行情转暖，上市公司再融资将更加凶猛。

　　还有大小非减持也是接连不断。统计数据显示，截至2月7日，473位上市公司高管通过二级市场和大宗交易系统进行了减持，套现金额累计42.25亿元，相当于去年同期近十倍。与此同时，大股东增持日渐稀少。由于股市上涨原因，恒生AH股溢价指数再次表现为溢价，A股股价总体高于H股，即便是银行股，折价也大幅减少，对境外资金尤其是RQFII资金吸引力也在大幅减低。

　　因此，股市继续上升空间有限，上涨至3000点几乎是不可能的事情。当然，蛇年股市行情发展方向，最终还是由股市政策面来决定。

　　作者：皮海洲来源长江日报)