两融业务刷新1300亿 融资余额占比97%

　　本报记者 夏寅 上海报道

　　2月20日，在转融通第五轮测试正式开启消息“空袭”下，A股市场依旧报收阳线。上证指数收于2397点，涨幅为0.60%；而中小板指数和创业板指数全天更是单边上扬，各大涨2.29%和3.80%。

　　上海一位阳光私募总监对记者表示：“转融通包括转融资和转融券，尽管转融资可以提振市场信心，但是其核心的杀伤力在转融券，意味着全面卖空时代的到来。”

　　转融资业务已于2012年8月30日正式开启，首日融出55亿元，而转融券业务仍无推出时间表。

　　前一轮转融通测试于2012年11月27日至12月3日。测试期间，正逢A股市场“最后一跌”，随后便延续了两个月之余的强势反弹。12月4日，上证指数探底1949点，并触底反弹，最大累计涨幅超25%。

　　上海一家大型券商策略研究人士称：“当时转融通第四轮测试时间表在2012年11月中上旬确定，实际可知去年年内推出转融券试点的可能性已不大。转融通第四轮测试实际增加了短期的市场恐慌心理。”

　　转融通业务技术系统第三轮测试时间为2012月7月16日至8月10日，持续时间4个工作周。测试期间，上证指数亦节节下挫，击破2011年的低点，创下了2100点阶段性新低。

　　此外，2012年5月和6月期间，亦逢转融通首轮和第二轮测试，上证指数从2350点上方下跌至2200点附近，跌幅近150点。

　　前述券商研究人士表示：“从长远看，在成熟的证券市场里，转融通不会产生负面影响，反而能增加市场活跃度，有防止暴涨暴跌的调节机制。”

　　自去年12月初A股市场反弹以来，融资融券市场便表现为逐渐升温，融资融券余额亦呈指数增长。

　　据Wind数据统计，2012年12月17日，融资融券余额一举突破800亿元，隔11交易日后，于2013年1月4日站上了900亿元；而仅过6个交易日后便超过了1000亿元大关。

　　可以比较的是，去年6月18日，融资融券余额方才突破600亿元；时隔三月之久，于9月11日才到700亿元。

　　具体看，这波A股市场反弹行情中，融资融券余额指数增长的背后，主要还是缘分于融资余额大幅增长，融资余额大于融券余额“一边倒”的局面未变。

　　截至2013年2月19日，融资融券余额刷新为1319.57亿元，其中融资余额1286.08亿元，融券余额仅为33.49亿元。

　　对此，前述私募人士则表示：“融资余额激增与市场反弹和转融资业务开通密不可分；但随着转融券业务的开通，没券可融的情况将改变，融资融券余额比例会趋近。”

　　作者：夏寅