热钱排队涌入菲律宾造就全球次贵股市

　　每日经济新闻记者 杨可瞻 罗慧

　　如果不是经常旅游，你可能很难想象全亚洲甚至全球最牛的股市就在东南亚。面积不到30万平方公里，人口仅1亿的岛国菲律宾，自2008年10月（雷曼兄弟公司倒闭后）以来，其基准股指狂飙285%，其表现足以秒杀世界上其他任何一个股指。从估值看，菲律宾股市是除希腊外的全球次贵。

　　成份股每股收益增速超50%

　　彭博汇总数据显示，自2008年10月以来，菲律宾综合指数（PSEI)累计涨幅达到285%，比任何一个发达或新兴市场的股指回报率都至少高出124%；2012年全年，该综合指数上涨42%；今年以来，菲律宾股市上涨13%，在亚洲表现仅次于老挝证交所综指和越南证交所指数。

　　这也使得PSEI指数成为亚洲最贵的股市。截至2月20日，PSEI的市盈率升至21.5倍，远高于1年前的17倍。

　　《每日经济新闻》记者查阅资料发现，同样的每股收益（EPS)，菲律宾股票价格明显高于美国股市。比如最近12个月EPS同为1.22美元，美国电话电报集团对应估值15倍，但菲律宾电信商GlobeTelecom却高达21倍，这可能因为后者股市的EPS增速更快所致。彭博显示，在过去1年内，PSEI成份股EPS平均增长55%，但道指成份股却仅为-2%。

　　阿基诺式牛市

　　去年，全球流入菲律宾股市的资金就达25亿美元，为2000年以来的新高。同样，菲律宾的货币市场和债券市场也吸引了大量的买家。那么究竟是什么原因使得外国投资者如此青睐菲律宾呢？

　　分析人士认为，这主要得益于菲律宾近年来不俗的经济增长表现以及乐观的经济增长前景。菲律宾政府通过大量的基础设施建设投资拉动了菲律宾的经济增长，据彭博社报道，今年阿基诺计划通过将消费推升至创纪录的水平，以及在基础设施建设方面投入170亿美元来刺激经济增长，使得今年的增幅至少达到6%。

　　投资前景仍然乐观

　　目前，分析师仍然看好今年的菲律宾股市。根据新德里ReligareEnterprises，PSEI可能在2014年前再上扬39%，在今年上涨20%~30%。

　　对于未来菲律宾市场的投资前景，创利德（Threadneedle）投资公司，负责亚洲和新兴市场股票投资的专家道格拉斯·凯恩斯（DouglasCairns）表示，“我们仍然看好。”

　　作者：陈坦