两会政策催化预期渐浓 调整空间有限

　　周三沪深两市平稳开盘，早盘窄幅震荡，午后随着权重品种的跌幅收窄以及主题投资品种炒作氛围的进一步扩散，股指震荡走高。板块方面，节能环保领涨两市；银行股领跌。截止收盘，上证指数报2397.18点，涨0.60%，成交972.2亿；深证成指报9645.87点，涨0.99%，成交958.7亿。

　　一、宏观面

　　春节前，国内成品油价格的上调预期就已十分强烈，但“靴子”高高举起，却至今未见落下。据悉，多家市场机构已经从中石油、中石化内部了解到，20日凌晨，国家发改委将上调国内成品油零售价，两巨头也通知部分下属企业留守值班。但之后，各大市场机构又突然发来消息称，国家发改委价格司决定暂时不调整国内成品油零售价格。

　　【点评】成品油价格上调的两大必需因素即22个工作日及平均价格涨幅超过4%均已满足，市场对于成品油提价的预期强烈，近日石化双雄也有所表现。但成品油价上调落空，这主要由于春运仍未结束，若当下调价影响面较大；在成品油市场化程度越来越明显的情况下，此次调价是早晚的事。利好石化双雄，利空运输类品种。

　　二、后市展望

　　周三沪深两市呈现小幅震荡攀升的走势。上证指数与深证成指分别在20日和30日均线处获得支撑，成交量萎缩明显。表明市场在经过两个交易日的深幅调整后，市场资金略显谨慎。银行股的下跌仍是指数欲振乏力的主要因素。内地银行指数跌幅达1.36%，收出放量小阴线，从分时图来看，下跌过程中成交量成倍放大，表明市场资金获利出逃的迹象明显，短期内或将探试30日均线的支撑。值得一提的是创业板指数整体涨幅达到3.80%，创出阶段性新高，维系着市场热度。近日利空因素横空出世，如楼市调控政策加码预期浓厚，去年下半年以来，楼市迅速回暖，量价齐升的局面再次出现，若房价上涨过快，不排除政策加码的可能。届时地产、水泥、建材的相关产业链都将受到打压，但考虑到保障房建设以及城镇化建设进程的加速，也将部分对冲利空因素的冲击。

　　从盘面来看，大气治污政策出台刺激节能环保板块走强；医药、生物疫苗、水利建设等涨幅居前；银行股是两市唯一下跌的板块，且跌幅超过1%。个股方面，23只个股涨停，非ST股最大跌幅为3%。表明市场人气依然活跃。

　　综合来看，市场反弹但量能明显不足，短期市场继续向上拓展空间的力度明显趋弱。特别是大蓝筹银行股调整，与此同时并无其它的蓝筹品种接替银行品种，使得指数的上行稍显粘滞。但由于“两会”临近，政策催化预期渐浓，调整空间有限。短期市场或将呈现指数疲软，个股强劲的局面。

　　作者：申银万国