英大证券：调整之后维持慢牛概率仍然极大

　　李大霄认为大盘早就应该调整了，此次调整是由三大中期利空造成。

　　李大霄认为不调整才不正常，“大盘已经上涨了接近500点，后期连续出现五连阳就已经不正常，结果出现了八连阳”。

　　李大霄一再重申，大盘在股指期货和全流通的环境下，出现疯牛的概率是极低的，最有可能出现的是慢牛行情，但此次调整并不影响对于慢牛的判断。

　　对于此轮调整的原因，李大霄认为主要有三大利空存在，首先国务院出台了对于房地产新的调控政策；其次，美国量化宽松政策有放缓的苗头；最后，转融券未来会推出。此三个利空和已经连续上涨中获利盘的涌出共同导致了出现A股的大阴线。

　　不过，李大霄认为上述三大利空并不构成长期利空，投资者在此阶段仅需调整配置，未来大盘调整之后维持慢牛的概率仍然极大。

　　李大霄强调，首先国务院出台的房地产调控政策并非打压房价，而是为了稳定房价，未来的房地产市场也会出现更加理性的市场。而且目前经济已经处于复苏的阶段，

　　其次，美国的量化宽松不会从极度宽松到极度从紧，它会根据美国的就业情况进行逐步微调。此次大盘反弹是有QFII和热钱的推波助澜，不过总体目前A股仍在中低位置，有很强的安全垫来作为支撑，因此热钱的出逃没有外界想象的那么大。

　　最后，李大霄认为，在全流通和股指期货之后，A股就实际进入双向交易的市场，未来即使转融券推出也不会比这两个利空更大。况且目前来看，融资的余额仍远远大于融券的余额。（李大霄）

　　作者：李大霄来源英大证券)