工业品撤离 农产品防御

　　受国务院常务会议加强房地产调控消息影响，21日开盘后，焦炭、螺纹钢、玻璃和铜等期货品种价格大幅下挫。预计“两会”后中央仍有可能出台力度更大的房地产调控措施，对楼市进一步进行“限高”，这些举措将对基建金属类品种形成利空。

　　短期利空政策对工业品影响较大 ，而农产品则成为防守型产品，在期市操作上，建议流出的资金可适当介入受房地产调控政策影响较小的农产品期货，特别关注粕类和软商品。而对于参与工业品意愿较高的投资者，短期空单应逐步减仓了结，待政策影响消退以及市场见底反弹迹象明显时再进行多单介入。

　　螺纹钢焦炭弱势尽显

　　政策面利空令螺纹钢期货大幅下挫，螺纹钢经过连续两个多月的上涨后，高位风险积聚较重，近段时间预计会延续调整的走势，期价第一支撑空间在3900-4030区间，若宏观风险继续释放，将引发资金进一步撤离，则下一目标位将在3700点一线。

　　21日连焦炭主力合约开盘后跌停，春节过后市场预期开始出现转变，“国五条”加速了焦炭期货价格的回落步伐，焦炭生产原料因素不断弱化，最新出口数据也未大幅增长，澳洲煤矿相继恢复生产，焦炭市场炒作降温，连焦步入调整格局。短期连焦将会考验1850元一线支撑，下方空间逐步收窄，但短空格局并未改变，市场等待春季行情。另外，郑州玻璃期货处在上涨行情中的调整阶段，“国五条”对玻璃价格产生意外利空影响，加之如果需求不如预期以及夏季消费淡季到来，价格走势转为中期的下跌格局。

　　有色金属受拖累延续下行

　　受到国内调控房地产、欧元区经济下滑、美元指数走高、全球铜显性库存高达67万吨和1月国内铜加工企业开工率低于去年同期等影响，铜价出现了连续回调，市场情绪愈发谨慎。技术上，沪铜仍保持下跌走势，在逐步调整到位后仍或迎来一波反弹行情，关注下方57000一线支撑，铜价在超跌后有技术性反弹需求。

　　春节期间有色金属中沪铝涨势最好，但节后四个交易日却连续下挫，且于周四创出自去年6月以来的新低。节后消费未有效回暖及铝库存创历史新高是铝走势疲弱的直接原因。房地产调控新政和宏观面缺乏利好消息，均令市场担忧未来需求前景，铝价调整速度加快。短期来看，伦铝和沪铝仍难改偏弱走势。

　　资金短期观望

　　21日国内期货市场资金净流出49.41亿元，其中，股指期货、能源化工、有色金属、黑色金属、贵金属和农产品分别净流出19.12亿元、15.18亿元、6.33亿元、5.13亿元、0.36亿元和0.35亿元。今日期货市场资金巨量流出，资金波动率异常剧烈，显示出市场受“国五条”出台影响非常大。