警惕量宽 美联储纪要撂倒全球股市

　　证券时报记者 吴家明

　　当地时间20日，美联储公布的议息会议纪要引发全球金融市场剧烈震荡，部分美联储官员更毫不掩饰自己对量化宽松（QE）的警惕。由此可见，美联储对是否继续施行QE已经不再那么坚决。

　　美联储撑不住了？

　　会议纪要显示，尽管大多数美联储高层肯定资产购买计划对于缓解金融市场压力和刺激经济活动发挥了作用，但多位美联储高层表达了对大规模资产购买计划潜在风险的担忧，特别是资产购买计划可能推升未来的通胀压力，也有可能助推资本市场的风险偏好并最终威胁到金融体系稳定。

　　目前，美联储正在执行“扩大版”的第三轮量化宽松货币政策，每月资产购买计划总额达850亿美元。不过，美联储内部“鸽派”和“鹰派”在量化宽松问题上已经产生矛盾。美联储副主席耶伦近期暗示，美联储当前的货币政策将延续。克利夫兰联储主席皮亚纳托和圣路易斯联储主席布拉德则表示，由于经济环境的变化，美联储可能希望收缩购债规模。

　　鉴于内部分歧巨大，美联储将在3月份的货币政策会议上，对政策沟通效果和资产购买计划做进一步评估。有分析人士表示，如果美国经济情况好转，6.5%的失业率和2.5%的通胀率似乎已不足以成为限制美联储结束QE的理由。此外，美联储目前资产负债表的高速膨胀意味着退出QE的成本愈发高昂，这可能对美联储形成冲击。

　　美国劳工部前首席经济学家罗斯指出，美国一直让美联储执行宽松货币政策来应对经济困局，而这种应对实际上已经达到了极限，消极作用超过了积极作用。野村证券指出，尽管美联储的量化宽松措施在提振美国经济方面取得了一定成效，但美联储在就业市场发出明确好转信号前就撤回当前措施的可能性已经增加。

　　全球股市重挫

　　美联储会议纪要引发金融市场的强烈反应，美国股市20日全线下挫，标准普尔500指数和纳斯达克指数的跌幅超过1%，房屋建筑行业股票创下近8个月以来的最大跌幅。

　　亚太股市昨日普遍下跌，MSCI亚太指数下跌1.8%，日本股市日经225指数下跌1.39%，报收11309.13点。中国香港恒生指数下跌1.72%，报收22906.67点。

　　在昨日欧洲交易时段，美联储带来的利空继续发酵，欧洲股市三大股指盘中跌幅均超过1.5%，欧元兑美元汇率跌破1.32大关，美元指数则创下近3个月以来的新高，国际油价和金价的跌幅也接近1%。据路透报道，一家处于困境中的大型商品对冲基金被迫清盘，引发市场对商品的抛售。

　　近期，美国经济确实表现出复苏的迹象，美联储给市场打“预防针”也就不足为奇。对此，有分析人士表示，美联储会议纪要的措辞可能被市场解读为政策立场的变化，而这种解读本身就可以起到紧缩的作用。美联储未来的政策或更加依赖经济数据，这些数据对市场产生的影响将会更大。渣打银行则预计，美联储当前的量化宽松力度将会持续至今年年底。

　　作者：吴家明