大盘首周颓势似为主力调仓 蓄势之后仍有机会

　　春节长假之后的蛇年首个交易周，走势充盈着矛盾和古怪意味：主板大跌之际，创业板指数却加速上行频频刷出新高，但其个股却未依例现出涨停浪潮，反而呈罕见的齐头并进之势；与此同时，沪深主板指数跌势如潮，甚至创出15个月以来最大的单日跌幅纪录，但当日竟未见非ST股 的跌停……凡此种种，不一而足。

　　相对应的是，市场各分析方的后市预判也一改节前齐声看多的论调，多空观点再度开始碰撞，机构资金的动态也不乏冰火交融之势。一系列的矛盾交织中，究竟何种趋势的几率更大？

　　预判：短调长跌观点碰撞

　　“从目前看，本次调整的区间尚属正常、合理。”申万高级分析师钱启敏对记者表示，此前行情上涨迅猛累计涨幅接近500点，技术指标纷纷强势超买；与此同时，2478点作为2012年沪指的年度高点，前期重要头部的压力也着实不小，这些因素就构成了调整的必要性和合理性。但综合而言，目前无论宏观经济环境还是资金筹码的供求关系，抑或是投资者对重要会议的政策预期，都支持大盘保持阶段性强势，而且回调中盘中热点不断涌现，日均有10至20多只个股涨停，这就暗示着对资金的吸引力未现剧减。“因此，无论从时间还是空间看，短线回调并不是春季行情终结的信号，投资者不必过于担心。”

　　但西南证券张刚、民生证券吴春华等分析师，则给出了“大盘将继续下挫”的消极预判。在他们看来，周线长阴已改变了市场的运行轨迹，而且对人气构成了较大冲击，缩量现象也再度来袭，这说明后市一段时间都将以调整为主，只有在多头重新大举入场之后，方有再度起跳的可能。华泰证券张力等人更认为“沪指一举击破20日均线的颓势，意味着自1949点启动的行情已正式进入调整期。”

　　态势：攻守双方互不相让

　　从某种意义而言，看清场内主流资金的趋势，正是后市操盘成败的关键点，毕竟大资金的风向标意义不可小觑。但与分析人士之间的激烈碰撞如出一辙，主流资金的动向也开始出现背离和争论。

　　蛇年A股开局不利，沪指2300点岌岌可危，颓势中具备“防守盾牌”特性的纯债基则反而持续业绩飘红，这似乎成为不少机构资金坚定追随的最佳诠释。WIND数据统计，2013年来已有多达15只纯债基宣布成立，最新信批显示，本周将最新面世的长盛纯债基，更以“丝毫不沾权益类投资，百分之百投向于固定收益类”的专心债券宣言，成为场内安全第一、追求绝对收益派系的典范。“股市的跌宕起伏使投资者风险偏好明显降低，而纯债基金长期以来收益率均高于银行一年定存利率及市场其他理财产品的收益水平，给追求稳健的投资者吃了一颗定心丸。”长盛纯债债基拟任基金经理杨衡指出，与去年12月才乍现回暖的股市相比，与其“道不同”的纯债基一举成为市场香饽饽斩获5.22%的平均回报，良好的战果成为说服资金流入的最好论证。从募集规模看，新纯债基金平均首募规模为18.81亿元，远高于混合型一、二级债基6.42亿元的指标。

　　另一边，2012年度“双料”股基冠军余广的投身战团，令此前似显式微的攻方阵营立时声色大振。根据证监会网站信息，景顺长城品质投资这只股票型基金同样将于本周亮相，其将把60%至95%的总资产投向股票等权益类渠道，重点投资于高品质的上市公司个股。“我们建议由五大标准来筛选高品质个股。首先是定性方面，包括行业和同业市场地位、商业模式以及经营管理与公司治理三个层面；其次是定量，包括财务状况和估值分析，藉此标准，就有望筛选出能够持续获取超额利润的优秀个股。”面对媒体，该股基拟任经理余广就自己的择股理念侃侃而谈。在看多派眼中看来，余广在此刻的高调亮相，本身就包含着令人欣喜的气息去年的颓势中，余广以31.79%的净值增长率博得“股基一哥”的江湖地位，眼下剧震阶段的再度出手，岂能不令人浮想连篇？

　　操作：紧盯权重着手热点

　　通过上述多项因素，我们不难看出当下行情所面临的环境是多么复杂。我们认为行情还没到结束的时间，主力机构不会轻易就此偃旗息鼓，蛇年开门绿的连续调整，应视为资金洗牌调仓、重选热点的体现。

　　从题材角度看，两会、年报等例常的做多点尚未完全发挥，大资金的入场趋势也难以发生骤然转折，所以首周的骤跌如今的调整只是反弹第一阶段的休整，其后应蕴藏有一波行情，只是外界因素将决定其高度和持久度。从市场热点板块角度考虑，建议大家在后市仍应当先关注权重股的动向，毕竟银行、地产、有色等权重股是本轮行情的发端区，也是近期大跌的重灾区，后市若有再度起跳，从这些地带展开的几率是很大的。

　　当然，这并不代表大家一定就要主做权重股，眼睛紧盯权重异动作为指导，具体操作题材股和中小盘个股无疑也是个好选择。 记者 刘宁 来源西安晚报)