应对茂业系举牌大商股份宣布筹划重组

　　⊙记者 黄世瑾 ○编辑 邱江

　　因重大事项停牌的大商股份今日发布公告，公司拟进行可能构成重大资产重组的相关事项，自今日起继续停牌30天。至此，面对茂业系的举牌，大商股份的应对策略已大致浮出水面：通过获注大股东大商国际相关商业零售资产，大幅拉开同茂业系之间 的持股差距。

　　由于大商股份因第一大股东大商国际（持股比例8.8%）同第二大股东大连国资系统的大连国商（持股比例8.53%）存在很深的渊源关系，因此市场此前猜测大商股份在遭遇举牌之际停牌，前两大股东可能会宣布签署一致行动人协议。

　　但据公司今日披露的停牌进展显示，大商国际则采取了更为激进的策略来应对茂业系的举牌。大商股份目前经营状况较好，基本不存在将资产置出的可能。同时，结合大商国际控股权受到威胁的背景，由上市公司向大商国际发行股份购买资产，从而扩大后者在大商股份中的持股比例，就显得顺理成章了。

　　公开资料显示，大商国际租赁给上市公司有4处物业、5家千盛百货、美好家园、西安新玛特、哈尔滨新一百、大商北楼、呼伦贝尔店、鞍山新玛特、盘锦新玛特、天客隆超市92%股权、大连蔬果批发市场等多项资产。大商国际较强的实力与较低的持股比例令市场对相关资本运作的预期一直相当强烈。

　　不过，对于茂业系的举动与大商股份重组时机的选择，也有市场人士持不同的看法。“茂业系在去年7月份持股比例就已经达到4.5%，此后半年的时间内却选择了观望。”一位资深市场人士告诉记者，“随后大商股份股价最低下跌至25元，应该是茂业系低位吸货、大举增持的好机会，而茂业系后续增持却"不紧不慢"，有刻意等待之嫌。”

　　反观大商国际，一直存在对大商股份进行重组的预期。“选择在被茂业系举牌的节骨眼上进行重组，造成一种被茂业系逼迫的感觉。换而言之，茂业系可能并没有觊觎控股权，只是单纯的财务投资。资产重组可提振大商股份的价值，对股价有利，正如"周瑜打黄盖，一个愿打，一个愿挨"。”前述市场人士如是总结。 (来源：上海证券报)