日央行白川去后黑田来？货币政策或将更加宽松

　　严婷

　　作为一名阿加莎·克里斯蒂侦探小说迷，亚洲开发银行（ADB）行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）可能很快会有机会破解如何重振日本经济增长之谜。

　　日本首相安倍晋三预计将于本周宣布提名黑田东彦接替即将离任的白川方明（Masaaki Shirakawa）成为下一届日本央行行长，期待他能够与政府一起带领日本经济走出通缩阴影。

　　作为曾经的日本央行的批评者，黑田东彦倾向于日本央行设定通胀目标和购买风险资产，但反对购买国外债券。市场人士预期，黑田如获任央行行长，日本央行的货币宽松措施力度有望加大，动作也将加速，日元或将迎来新一波贬值。上述消息导致周一亚洲市场上日元早盘跳空低开近1%。

　　“货币战争”的国际公关？

　　日本央行现任行长白川方明和两名副行长西村清彦、山口广秀将于3月19日同时卸任。据日本共同社等多家媒体报道，安倍将提名黑田东彦为下一任日本央行行长人选。

　　日本经济再生担当相甘利明(Akira Amari)评价称：“毫无疑问，黑田东彦是全球核心金融圈内的重要一员，这一点符合安倍选择央行候选人的先决条件。”

　　黑田东彦出生于1944年，英语流利，曾获得东京大学法学学士学位和牛津大学经济学硕士学位。上世纪90年代末亚洲金融危机爆发后，黑田东彦曾于1999年至2003年期间担任日本财务省主管国际事务的财务官（副财长）。2003年后他还曾担任小泉内阁的经济顾问。2005年，黑田接替前任行长千野忠男出任亚洲开发银行行长，目前已经进入第二个任期，任期到2016年11月。

　　黑田一直被认为是白川方明继任人选的有力竞争者，其在国际政策事务中具有丰富的经验，且倡导宽松货币政策的立场与安倍吻合。

　　值得注意的是，黑田东彦担任财务官时就在其任期内进行过卖出日元的干预举措。当时他经常通过媒体传达出日本当局进场干预并认真抗击日元升值的信号。

　　这与最近几个月内的情况有所相似：日本企业与政府领袖们一直对日元去年的大幅升值非常不满，认为这很大程度上扼杀了日本经济复苏。安倍在去年12月上任日本首相时就承诺将提名一位能够推出无限宽松货币政策的新央行行长，从而压低日元汇率帮助日本经济复苏。

　　安倍对日元的承诺引发了不少主要国家对新一轮全球“货币战争”的指责，他们担忧其他国家也会效仿日本采取货币贬值，引发一场竞争性贬值的恶性循环。若接任日本央行行长，黑田可能需要调动其国际关系和公关经验，来应对近期国际上对日本通过宽松货币政策削弱日元从而为本国出口赢得不公平竞争优势的批评。

　　“黑田东彦能够应对任何人，不管是伯南克、德国央行行长还是中国人民银行行长。”与黑田认识20多年的摩根大通股市研究主管杰斯珀·科尔（Jesper Koll）表示。

　　三菱东京日联银行全球市场研究主管德里克·赫尔潘尼（Derek Halpenny）说：“黑田东彦有可能赢得日本央行行长这一职位，因为政府希望这个人选具有与国际市场交流的能力，也具有向G7或G20国家解释日本经济策略的能力。”

　　更激进的宽松立场

　　由于黑田东彦此前表态已暗示日本央行将采取更多行动，这一提名将让市场更加期待，在其领导下，日本会推出更多激进政策。

　　在今年2月11日的一次采访中，黑田东彦表示，日本央行“仍然有充分的进一步宽松空间”，今年采取更多措施是合情合理的。他认为央行应该不仅购买政府债券，还应该购买“企业债甚至股票”。

　　在白川方明的领导下，日本央行已将利率下调至接近零的极低水平，并持续向经济注入大量流动性。在政府施压下，日本央行今年1月22日已将通胀目标提高至2%，并实施开放式的资产购买计划，自2014年1月起每月购买2万亿日元的长期国债。但白川仍被批评过于谨慎，一些投资者认为将开放式购债行动推迟到明年且限制购债规模的做法还不够“刺激”。

　　与日本央行声称并未就通胀目标制定严格时间表的说法截然相反的是，黑田东彦曾表示，日本央行1月设定的2%通胀目标能够在两年内达成。

　　亚开行行长“日本世袭”难破

　　如果这一任命决定获得日本国会通过，那么亚洲开发银行就将必须开始新一任行长人选的竞争。

　　自1966年起，亚开行行长一职一直都由日本财政官员担任。分析人士认为，这一职位对于日本政府而言，比在IMF第二大份额国家的地位更加重要。

　　一些日本政界人士及决策者担忧，若黑田在其亚开行行长任期届满前离任，这项让很多国家梦寐以求的职位就有可能落在中国等其他亚洲国家的手中。

　　据《日本经济新闻》周一援引日本政府官员的话称，为了确保日本在这一重要的区域性组织中的领导地位，日本政府正在考虑，如果现任行长黑田东彦提前结束任期担任日本央行行长，将提名现任日本财务省负责国际事务的财务官中尾武彦（Takehiko Nakao）接任下一届亚开行行长一职。

　　据报道，日本和中国的财政部官员自本月初在莫斯科举行的G20财长会议上就开始讨论亚开行行长人选一事。而据知情者称，中国似乎并无意竞争下一届亚开行行长一职。

　　除了中国之外，一些日本政府官员也担心面临东亚国家人选的有力竞争，例如印度尼西亚前任财政部长、世界银行常务董事英德拉瓦蒂（Sri Mulyani Indrawati）。

　　不过从目前形势来看，日本政府对保住亚开行行长一职仍充满信心。