2月汇丰PMI回落仍处荣枯线上方

　　夏心愉

　　汇丰银行昨日报告显示，中国2月份制造业PMI预览值自1月份的终值52.3跌至50.4，为四个月低点，制造业产出指数初值也自1月份的53.1降至50.9，同为四个月来新低。

　　分项来看，新出口订单预览值自1月份的50.5下降至荣枯线下方的49.8，而原材料库存、积压订单、产成品库存指数也均表现不佳，分别为48.0、49.1和49.8。

　　来自高盛高华的分析认为，2月份PMI数据疲弱的一种较直接简单的解释是外需走弱，这与新出口订单分项指数的下降以及韩国出口数据的明显走软相一致。但高盛高华也注意到，此前数月PMI新出口订单分项指数总体呈上行走势，而2月份新订单分项的降幅大于新出口订单分项的降幅，这表明内需走弱的幅度比外需降幅还大。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌在评论此PMI数据时相对乐观。他认为，尽管2月份预览值有所回落，但仍连续四个月保持在50 荣枯分水岭以上，中国经济持续温和复苏的趋势未变。他称：“鉴于就业的持续扩张与最近信贷增长有所加速，中国经济复苏仍具活力。”