市场大跌后的“恢复期” 做空非美元货币勿太急(图)

　　上周全球外汇市场基调可谓“跌”字为先，上周数据不佳及一系列经济事件引发美元上涨，市场波动幅度持续放大，避险情绪似有卷土重来之势。美联储会议纪要显示美联储有可能在失业率显著下降之前逐步考虑退出QE政策，这引爆美元多头信心急剧上升，美元的 走强也带动了风险资产的下跌。

　　这种普跌往往源于“覆巢之下，焉有完卵”的连带效应，值得关注的是，多道技术性关键支撑位被轻易击穿，其中包括欧元在1.3270一带的去年7月以来上升趋势线支撑、英镑两年来牢固坚守的1.53支撑、以及白银在29.4附近的3年来上升趋势线支撑位。上述支撑位破守后若本周之内不能修复，后市将带来更大的下跌压力。而这一切下跌背后，最主要还是美元走强。

　　去年美国终于自上世纪70年代以来首次成为原油净出口国，以往“从中东进口原油-贸易逆差-美元走弱”的贸易结构导致美元弱势的逻辑将在未来受到极大挑战，基于“页岩油”技术的巨大进步，OPEC甚至预测美国在2016年将成为全球最大产油国。美国原油输出、经济恢复领先其他国家、美联储利率回归正常三大因素综合作用下美元后市走强是大概率事件。

　　那本周是不是还要继续大力沽空非美货币呢？即使方向正确，入场位置也需相当考究，譬如英镑，本轮下跌超过1000点，最近两周更是急跌，上周五惠誉下调英国评级之后，市场空头是继续加码还是见好就收尚难判断，低位做空被超跌反弹止损的风险也很大，因此至少在前半周保持观望是上策。因上周的会议纪要给市场带来过大震荡，本周三贝南克的讲话倾向于稍加安抚的概率较大，再加上本周意大利大选，英、美GDP数据出台等一系列事件，不排除非美货币会借机短线反弹，若英镑反弹被压制在1.53下方，欧元在1.33下方冲高回落，才到入市时机。（广东中行外汇与贵金属交易团队分析师 刘文亮）

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