伯南克力挺QE推高美股黄金(图)

　　当地时间2月26日，美联储主席伯南克在参议院银行委员会的听证会上为量化宽松政策（QE）辩护，称购买资产的好处超过成本和可能面临的风险，同时他还暗示或增加购买资产规模。

　　“货币政策为美国经济复苏提供了重要支持，同时保证了通胀接近2%这一联储目标。”伯南克为第四轮量化宽松政策（QE4）辩护说。

　　“QE将继续，直到劳动力市场出现重大改善，”伯南克明确指出，“总体而言，目前的劳动力市场仍然疲软。”

　　伯南克的表态标志着美联储近期不会退出QE4。

　　受伯南克讲话的影响，市场表现出了强劲的乐观情绪。黄金价格26日一度飙升至每盎司1615.50美元，大涨1.8%，创下了今年以来的最大单日涨幅。

　　美国三大股指26日均收高。标普500指数涨0.6%至1496.94点，道琼斯指数上涨0.8%至13900.13点，纳斯达克指数增0.4%至3129.65点。

　　伯南克26日为QE的辩护，消除了上周美联储会议纪要对美股和黄金走势造成的压力。

　　2月20日，美联储公布的市场委员会（FOMC）议息纪要显示，美联储内部成员对于是否继续QE4产生了分歧。多名鹰派成员认为，四轮QE对市场的刺激作用在递减，呼吁退出QE4。

　　于是，市场开始风传美联储将于2013年正式退出QE4。对于退出QE4的普遍预期导致全球大宗商品、股票市场、原油和黄金的大跌。

　　对此，美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家王健告诉本报记者：“美联储的QE政策不会变化，除非出现经济的大变化。”他认为，伯南克讲话的目的是“给市场以信心。”

　　另一方面，王健表示：“美联储也在考虑各种退出的方式究竟是以加息的方式，还是以卖出资产的方式退出？如果是给超额准备金加息，那么时间窗口很重要；如果是卖出资产，那么要考虑收缩资产负债表的问题。美联储的资产负债表已经从危机前的8000亿上升到了3万亿。”

　　作为美联储的内部人士，王健受纪律约束，无法直接评论美联储未来的货币政策走势。但他向本报记者对美国的经济基本面做出了判断。美联储未来的货币政策走势将建立在联储成员对经济基本面的判断之上。

　　王健认为，“2009年以来美国经济复苏乏力。”导致经济疲软的内部因素是家庭财富缩水和金融危机，外部因素则是欧元危机和新兴市场经济增速下降。

　　他很重视三个指标房地产市场、金融市场和制造业。其中，占大头的房地产市场“从2010年开始房屋销售增长，但直到2012年房地产投资才真正开始增长，价格也随之增长。只有投资开始增长，而不只是销售数量增长，才说明消费起来了，国内生产总值（GDP）也开始起来了。”

　　这也就意味着，美国的房地产市场于2012年年底基本完成了去库存化，2013年房价才开始进入上升通道。受房地产市场的财富效应推动，美国经济的缓慢复苏才刚刚抬头。

　　2月27日公布的美国房地产最新数据证实了王健的看法。美国12月标普-希勒20座大城市房价指数同比上涨6.8%，涨幅创下六年来新高。1月份新屋销售激增15.6%，创下四年半以来最高水平。

　　基于包括上述数据在内的各种房地产复苏指标，伯南克在26日的讲话中，同样对美国经济做出了“谨慎乐观”的判断。出于对基本面这样的判断，他才力主维持宽松政策。

　　此外，王健也提到了经济下行风险，特别是3月1日即将展开的财政悬崖后遗症。“不管财政悬崖是以哪种方式结束，肯定会伤害经济，导致经济下行。”广东广晟财富投资管理中心首席投资执行官刘海影也表示。

　　同时，欧元危机的加深亦导致美国的外部风险增加。王健估计，今年上半年美国的GDP增长可能在2%至2.5%之间，下半年则为2.5%至3%。

　　作者：马凌