家居企业上市步伐加快 美涂士漆质量曾遭质疑

　　资本助力家居市场已不再是一个新鲜的话题，自从2011年多个家居企业上市之后，家居行业加快了上市的步伐。从目前的情况来看，由于受整个行业形势的影响，已经上市的企业，在实际经营过程中也是喜忧参半。近日，证监会公开的发行股票申报企业情况表中，2013年排队申请上 市的家居企业有10家之多，上市是否利大于弊，这些企业能否成功上市，成为业内讨论的热门话题。

　　资本助力家居市场

　　2月21日，证监会发行监管部对外公开的发行股票申报企业基本信息情况表中显示，目前家居行业排队上市的企业有红星美凯龙家居集团、曲美家具集团、广东美涂士漆、四川帝王洁具、广州好莱客创意家居、三棵树涂料、苏州柯利达装饰、上海全筑建筑集团、东易日盛家居装饰集团、浙江友邦集成吊顶十家。

　　这其中，进度最快的是东易日盛装饰集团和浙江友邦集成吊顶，备注为已通过发审会，其他均在初审中或落实反馈意见中。红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏在此前举办的“2013中国家居产业创新峰会”上提到，上市并不是一个企业成长的唯一途径，但上市的好处很明显，就像是引进一个投资人一样，不仅仅带来钱的帮助，还将会有非常好的资本平台、品牌平台，对于品牌影响力、口碑和人才招聘都有很大的帮助。

　　全国工商联家具装饰业商会秘书长张传喜也表示，越来越多的企业上市，说明行业越来越规范，行业实力越来越强，也越来越受到资本的青睐，是提升行业信心的好事情。但是上市也并非是一件容易的事情，上市企业在之前就应该具有良好的业绩、良好的品牌形象，达到上市企业的要求。

　　上市并非必胜之路

　　虽然不乏美克美家、索菲亚、富安娜等上市后发展良好的例子，但上市是否真的利大于弊，也得视企业具体情况，如整体架构、后续发展潜力而定。10年前就上市的皇朝家私(HK01198)，其2012年半年报显示，其营业额减少了30%，净利润更是暴跌89%。

　　随着2011年大批家居企业上市，各类利润倒退，营收下滑的现象也频频出现。2011年上市的大自然家居(中国地板[HK02083])，去年中期净利润大幅倒退96%；同年上市的德尔地板(德尔家居[002631])中报显示营业收入同比下滑35.4%，净利润同比也有16.9%的下滑。而去年中旬刚登上上交所的喜临门(SH603008)，发行价为12.5元，经历了半年的资本市场考验之后，现股价还在10元左右徘徊。

　　上市企业能够帮助企业改善财政状况、提高公司声望、规范管理，但并不是所有的企业都合适上市。北京市场协会家居分会秘书长刘晨表示，上市也有上市成本，企业如果上市之后不能扩大利润，拿到股民的钱之后，虽然资金充裕了，流量大了，但若不具备良好的盈利能力，不能以钱生钱，即使上市也是非常被动的。

　　居然之家集团副总裁任成表示，每个企业都有自己的发展战略、目标，虽然居然之家没有把上市作为一个摆在眼前的课题，但不可否认上市对于一个企业以及整个家居行业的发展也是有好处的。但这只能说是从资本运作上领先了一步，并不代表他在所有的方面都能够具备竞争力，比如具体经营问题还是要具体解决。

　　企业分析

　　红星美凯龙

　　筹备多年 人事变动频繁

　　红星美凯龙可以说为上市已筹备多年，虽然几度否认上市，但从2011年频繁的高层人事变动已初见端倪。当时原万科副总裁袁伯银加盟红星美凯龙担任总裁，原中国工商银行私人银行部总经理、党委书记张琪加盟，出任集团董事、副董事长。2012年11月28日，红星美凯龙总裁袁伯银正式卸任总裁一职，改任上海红星美凯龙投资有限公司CEO。

　　2013年2月19日原敏华控股CEO李建宏正式宣布加入红星美凯龙家居集团出任执行总裁，有分析称，这一系列动作表示，红星美凯龙的上市进程正在全面提速。但目前所显示的备注状态“初审中”显示，红星美凯龙上市时间仍不明朗。

　　东易日盛

　　向精装修总包业务模式发展

　　东易日盛装饰的上市历程几经波折，早在2004年其实已经有私募的想法，2005-2006年前后接触过一些中介机构，投资基金等，曾瞄准在美国或者香港上市。2006年国内A股市场发展很快，于是又重新准备在国内上市。经历了股市的大跌、金融危机的爆发，上市时间一再拖延，终于在2012年进入了上市的实质性进程。

　　2012年3月23日东易日盛公开发行招股书，同年5月9日获证监委发审会通过，受到了业内的高端关注。截至目前，近半年的时间过去了，目前东易日盛在备注状态为已通过发审会，为所有这些企业当中最接近上市的一家。据东易日盛招股书中透露，未来企业将大力发展精装修业务，逐渐向精装修总包业务模式发展，所募资金将在三年内新建99家直营连锁门店，并通过兼并、收购等方式进行扩张。

　　友邦集成吊顶、美涂士漆

　　模式、质量曾遭受业内质疑

　　尽管已经通过发审会，但是浙江友邦集成吊顶股份有限公司还是在2012年3月份披露招股书之后，不仅因为手握大把现金，且资产负债率过低，被认为是融资必要性不足。而且因为依赖经销商的销售模式引来业内人士广泛质疑。经销商模式被认为是有助于企业迅速抢占市场份额，但不利于长期管理，财务也容易出现漏洞。

　　美涂士漆上市核查时段内，也因环保问题出现过一个小插曲。2009年5月，因该公司新配套的废水治理设施在施工阶段废水超标一次，被佛山市顺德区环境运输和城市管理局处罚106元。后证明已履行处罚决定并采取有效措施整改，且行政处罚情节轻微，不构成重大违法，也不存在偷排行为，所以并未影响上市进程。

　　声音

　　上市不是一劳永逸

　　张传喜，全国工商联家具装饰业商会秘书长

　　总体来说，上市可以作为企业具备一定规模和影响力的标准。目前一些上市企业也遇到了一些困境，其实任何一家企业都会有高峰有低谷，原因可能是受到整个行业的冲击。

　　对一家企业来说，当然上市是有帮助的，资金会更充裕，有利于一些战略的制定、市场份额的扩张以及吸引有利于企业的人才，但上市并不是一劳永逸的事情，通过上市的监管，企业只会更加规范和严格。可以这么认为，上市的企业一定是产品还是不错的企业，但没有上市的企业也不是说就是不好的企业。

　　企业上市有不同的诉求点

　　殷玉新，东方家园家居广场副总经理

　　对整个行业而言，上市可以让一些企业更加规范性地发展，可以向更大型的企业发展，起到行业领先的作用。因为每个想要上市的企业，都是根据自身的发展需要来决定的，每个企业的需求不一样，有的是为了募集资金发展其他业态或者扩大原有的板块，有的是为了解决一段时间的资金困局。

　　但上市未必就非常有优势，每个企业的诉求点不一样，如果完全从企业融资的角度考虑，不考虑业务的发展，不一定是好事，而企业也一定要斟酌好，资金到位之后能不能扩大利润，这是最重要的。

　　记者 李玲来源新京报)