A股做空行动或未结束 私募春播布局结构性机会

　　[ 安州投资曹凌：现在每一次调整都是布局机会

　　金鹰基金何晓春：两会前后，更看好环保、农业和军工概念股等题材

　　广发基金朱纪刚：市场短期并不存在特别好的机会]

　　“对我们来说，现在每一次的调整都是布局的机会。”广州市安州投资证券投资部总经理曹凌对第一财经日报《财商》记者说，与去年情况不同的是，现在每当市场进行调整的时候，看到的都是买入的机会。

　　“股票拿得住，也拿得更有底气了。”曹凌说，虽然短期来看市场将处于高位震荡的局面，但是目前为止仍处于正常调整范围之内，中长期来看机会大于风险。

　　A股再度搏击反弹

　　在外围市场走强、资产证券化业务松绑、证监会透露新股发行改革思路等利好消息的刺激之下，本周A股一改节后“倒春寒”的颓势，蓝筹股再度发力，周四一个放量长阳反弹，上证指数一举收复5日、10日、30日及5周均线。

　　截至周五收盘，上证指数收于2359.51点，本周累计上涨1.96%；深成指收于9650.14点，本周累计上涨3.05%。两市本周日均成交金额则出现小幅下降，沪市从上一周的1042.8亿元下降至998.6亿元；深市则从上一周的991.8亿元下降至959.4亿元。

　　“但从技术面观察，短期市场调整仍将延续。”曹凌说，大盘目前已经临近前期头部，而上证指数2400点以上套牢盘密集，将对股指带来一定的压力，A股这波调整仍然没有结束。

　　投资人对3月份市场的态度也趋于谨慎。

　　融智评级最新报告显示，2012年3月中国对冲基金经理A股信心指数为116.33，较上月大幅下降14.31个点，降幅为10.96%。该指数连续两月下降，2月份小幅下降2.62个点，该月上证指数微跌0.83%。

　　融智评级高级研究员包桂芝表示，与上月相比，对3月份市场持悲观观点和计划减仓的私募经理均大幅增加，表示私募较上月信心大幅降低。

　　做空压力尚存

　　“春节以来的做空行动还未结束。”一位股指期货操盘手对记者说，现在基本面形势有待观察，股指期货的空头仍有可能抓住时机进行反扑。

　　广东乾阳投资管理有限公司董事长何辉也指出， 2013年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.3个百分点，说明经济复苏的强度仍然有待观察和验证，而另一方面，市场对通胀和流动性的担忧也直接影响了投资人的情绪，在这种背景之下，大盘短期内仍然将维持高位震荡的局面，当前的策略主要以持仓观望为主。

　　“蓝筹股带领股指大幅上涨的行情短期内可能很难再出现。”曹凌说，但是，从市场整体估值来看，现在仍然处于一个比较安全的底部区域，接下来指数将维持震荡，但是个股结构性机会会不断涌现。

　　“我们预计，现在市场上有30%低估的股票在未来都有70%~80%的上涨空间。”曹凌说，在这种结构性行情中，赚钱的概率反而会更大。

　　并且，曹凌指出，上证指数在2150点和2260点附近皆有回调支持，“两会”期间，如果指数调整到这个区间内，将会是一个很好的布局时机。

　　金鹰行业优势的基金经理何晓春则表示对目前的市场持谨慎乐观的态度，但中期仍值得期待。在配置上，目前仍然会以“低估值盘蓝筹+确定性成长股”为主，行业配置相对均衡，仓位维持在中性偏高水平，并在合适时机，适度参与主题性投资机会。对于取得明显超额收益的板块或者品种，将适当降低仓位来锁定部分盈利。

　　广发核心基金经理朱纪刚则表示，鉴于目前整体宏观经济仍处于衰退后期的弱复苏阶段，近期金融、地产板块虽带动估值快速修复，但市场短期并不存在特别好的机会。即将召开的“两会”将成为未来市场走向的关键节点，近期内将密切关注政策动向，谨慎积极应对市场风险。不过城镇化将会是未来五年的绝对主题，也将会催生一批表现不错的子行业。

　　私募筹划中长线布局机会

　　“在前期上涨过程中，已经兑现了一部分筹码，目前仓位在七成附近，如果市场继续调整，我们还将持续加仓进行中长线布局。”曹凌说，现在看来不少个股已经有比较确定性的机会，在布局的时候会精选低估值品种，而板块方面则会集中选择符合两会热点的题材，如环保、医药、装备制造、新技术、新材料等。

　　何辉也透露当前的仓位已经加至七成，仍然坚守蓝筹股等优质品种。“这段时间不少创业板股票有所表现，但在我们看来，现在反而需要对这些高估值、小市值的品种更加警惕。”何辉说，在题材炒作过后，这类品种最终还会面临估值回归，风险不容忽视。

　　“两会前后，更看好环保、农业和军工概念股等题材。”何晓春指出，环保板块还将有持续催化的因素，很有可能继续得到资本市场的持续关注；农业板块的催化剂在两会期间也可能继续持续；此外，在周边局势不断呈现紧张局面的情况下，军工概念股也可能得到市场的追捧。插图/苏益