机构预测前两月投资增速小幅走高

　　2013年首份固定资产投资数据将于3月9日出炉，在数据发布之前，多家机构进行了预测。综合来看，由于信贷走高同时基数较低，1-2月份全国固定资产投资(不含农户)同比增速很可能达到21%左右，较去年全年的20.6%小幅上升。机构同时强调：如果“两会”上政府更强调保增长、 加快城镇化进程，那么政策收紧的时点可能推后，“两会”后有可能掀起又一轮的投资热潮。

　　交通银行预测，1-2月份累计投资同比增长21%。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者说：“1月份铁路、公路建设投资增速延续了去年年末强劲回升势头，预计1-2月份基建项目投资增速上升。前期集成板、浮法玻璃等建材价格出现较明显上涨，房地产销售市场较为活跃，投向地产领域的银行信贷也有所增加，预计1-2月份房地产投资增速回升。考虑到制造业采购经理人指数(PM I)及细项生产指数持续四个月高于临界值，市场情绪趋于积极，预计1-2月份制造业投资增速企稳略升。同时考虑到基期较低的因素，综合判断1-2月固定资产投资累计增速回升至21%。”

　　海通证券预测数据与交通银行一致。该机构首席宏观经济分析师姜超称，节后开工主要体现在基建和地产上，制造业投资受资金、资源价格改革和央企考核机制变化影响趋于下降，有利去产能及盈利改善，我们判断投资结构有变化，总体增速维持稳定。

　　从全年来看，前两个月的投资走势并不是最重要的“两会”很可能成为决定下一步投资走势的关键时点。瑞银证券中国区首席经济学家汪涛说：“我们认为，政府可能需要更多数据和时间来确立宏观调控方向，因此最早改变政策的时点可能在4月中旬。总的来说，如果"两会"上政府更强调保增长、加快城镇化进程，那么我们认为政策收紧的时点可能被推后；相反地，如果政府对不断增长的地方政府债务以及影子银行活动的风险表现出担忧，那么政策走向可能会较快发生微调，信贷快速扩张的势头可能将减弱。”

　　由于现在还难以准确获知“两会”上政府对经济做出何种判断，机构强调，不能忽略“两会”过后出现新一轮投资热潮的可能。中国投资协会副会长张汉亚对《经济参考报》记者表示，2013年投资增长将超过2012年，达到24%左右。张汉亚认为主要有五个方面的原因支持这一判断：一是2013年是中央政府的换届年，从历次政府换届之后的表现来看，新一届政府都非常关心第一年的经济发展业绩。二是2012年3月之后国家推行的扩大内需政策和措施，绝大多数是促进投资增长的，将在2013年上半年开始明显见效。三是2013年是我国“十二五”规划时期的中间年，我国投资项目建设的周期在三年左右，为保证按时完成规划的各项战略目标，规划确定的绝大多数投资项目必须在2013年全面展开建设。四是2013年也是各级地方政府换届之后的第一年。2012年在国家提出“把稳增长放在更加重要的位置”之后，许多地方政府积极响应，提出了宏伟的投资项目建设计划，开工了许多新的项目，这些项目中的大部分要在2013年才能进入投资建设的高峰期。五是国家各部门在2012年出台的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》配套政策将在2013年深入贯彻执行。

　　唐建伟也提出，目前市场宏观环境相对平稳，流动性较为充裕。去年审批的诸多重大基建项目建设已陆续展开，房地产投资将稳中加快，制造业投资可能趋于稳定。预计一季度固定资产投资增速有所回升，同时应关注潜在的投资偏热风险。

　　作者：方烨