四年近九成净利为虚增 万福生科造假拷问保荐机构(图)

　　万福生科（300268.SZ）这家2011年9月27日上市的公司成为创业板开板以来“被逮”的首家涉嫌欺诈上市的公司。

　　此前在2012年半年报公布之后，万福生科即被曝业绩造假。上周五，万福生科更是公开承认“2008~2011年财务造假，虚增7.4亿元营业收入，虚增1.6亿元净利润”。

　　近九成净利润虚增

　　万福生科通过采购、销售到现金流等方面的一系列造假活动而获得上市资格，保荐机构平安证券的诚信勤勉程度再次遭受公众质疑。业内人士称，从胜景山河到万福生科，平安证券保荐项目屡屡出事，昭示着该公司投行部门为了追求项目数量、高效率的运行模式存在严重质控漏洞。万福生科上周末才发布公告，保荐机构平安证券至今未对此公开发表意见。

　　造假容易成习惯，骗子总是需要不断用新的谎言或骗局去掩盖原来的谎言。万福生科最先被发现的造假行为是2012年半年报。在2012年半年度报告中，该公司虚增营业收入1.88亿元，虚增营业成本1.46亿元、虚增净利润4023.16万元，前述数据金额较大，且导致该公司2012年上半年财务报告盈亏方向发生变化，情节严重。因此万福生科被湖南省证监局立案调查，并在去年11月23日被深交所公开谴责。

　　随着监管部门调查的深入，万福生科以往的“恶行”终于被揭露出来。万福生科3月2日公告称，经公司自查发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，初步自查结果如下：2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。据万福生科招股说明书及2011年年报，2008~2011年，该公司净利润分别是2565.82万元、3956.39万元、5555.4万元和6026.86万元，四年内净利润总数为1.81亿元。可是其中有1.6亿元净利润是虚构的，实际上四年合计净利润数只有2000万元左右，近九成为“造假”所得。

　　目前监管部门针对万福生科的处理意见尚未宣布，但是万福生科发布公告提醒股东称，该公司存在多重“暂停上市”风险以及“终止上市”的风险。

　　一位接近深交所的人士告诉本报记者：“万福生科最实际的风险是面临着"连续公开谴责三次将终止上市"的风险。”该人士透露，万福生科已经在去年11月份被深交所公开谴责一次，如今再次被曝光2008年~2011年业绩造假，明显触犯了《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》的相关规定，受到第二次公开谴责应是板上钉钉的事。”如果万福生科今后继续造假或者有其他触犯《公开谴责标准》的行为，将会因此被“终止上市”。

　　拷问平安证券

　　深圳一位从业13年的资深投行人士介绍，万福生科上市前三年及上市当年的报表中有一半营业收入以及80%以上的净利润是虚增的。造假方式从虚构采购到虚构销售，甚至有虚增现金流等一系列造假行为。保荐机构和保荐代表人如果说自己毫不知情，显然不可能。在万福生科这个项目上，保荐机构平安证券及保荐代表人吴文浩、何涛的职业操守值得怀疑。

　　证监会公开资料显示，吴文浩作为该项目签字排名第一的保荐代表人，在2010年8月2日刚刚注册成为保荐代表人。截至目前，吴文浩保荐完成的IPO项目有两个，分别是万福生科和金禾实业（002597.SZ）。吴文浩保荐的另一个IPO项目北京爱创科技股份有限公司在去年7月份遭监管部门“不予核准”。目前吴文浩还在万福生科、金禾实业、金正大（002470.SZ）等7家上市公司进行持续督导。

　　另一个签字保荐人何涛签字参与的IPO项目有3个，分别是万福生科、中泰桥梁（002659.SZ）、同有科技（300302.SZ）。有平安证券内部人士为何涛“喊冤”，称何涛长期在固定收益部门上班，在IPO项目上签字是领导临时安排的。

　　这暴露出平安证券在2009~2011年IPO业务异军突起的“绝招”。据业内人士透露，2010年和2011年平安证券投行部以国信证券投行部60%的人工、70%的保荐代表数，完成的IPO项目数却超出国信证券，主要有两大绝招。其一，是业务外包，将部分原本由保荐团队应该完成的工作量交给其他中介机构如律师、会计师们来完成，降低了投行团队工作量；其二，全公司调配保代资源，当某个项目需要保代来签字了，在全公司范围内调配资源。而其他券商往往只是在某个小团队范围内调配保代资源。平安证券常常会出现最“勤奋”保荐代表，一年内签字完成四五个IPO项目，由此可见一斑。

　　实际上，这种保荐代表人临时上岗签字的现象，常常会造成签字保代并不熟悉上市公司，甚至可能出现签字保代与项目执行团队不熟悉的现象，签字处于第二位的保代更是明显。证监会保荐机构信用栏目中显示，何涛自2006年来一直在平安证券固定收益部任职，目前职务是执行副总经理。何涛签字的三个IPO项目中，全部是第二个签字的保荐代表人。

　　此前，证监会曾因为胜景山河项目而对平安证券出具警示函的监管措施，并对保荐代表人林辉、周凌云采取撤销保荐代表人资格的监管措施。如今，万福生科自认造假上市，平安证券及其两名保荐代表人责任还需等待监管部门“判决”。制图/蒋皓明