创业板或走强淘环保军工股

　　上周A股市场出现了震荡中重心企稳的格局，创业板指更是迭创反弹新高，渐有进入主升浪的态势。但是，成交量却未明显放大，渐有量价背离的格局。那么，如何看待这一特征呢？

　　存量资金博弈

　　虽然上证指数从1949点反弹以来，个股行情非常活跃，赚钱效应明显，但奇怪 的是，沪深两市的成交量一直未能有效突破，尤其是沪市的量能一直徘徊在千亿元级别附近。如此的量价配合说明了市场仍然是存量资金的博弈，并未有大批量的增量资金进场。

　　因此，大盘在涨升过程中，往往需要指标股提振人气。所以，百临全息金融博弈模型显示，每当大盘指数岌岌可危或渐有向下破位之际，有护盘资金就会驱动金融地产股，从而使得指数上涨，但量能却一直未明显放大。

　　与此同时，国内经济结构转型的预期渐趋强烈，不仅仅是环境不堪承受粗放式的国内生产总值（GDP）增长，迫切需要对环境友好型的增长方式，而且还因为国内人口红利对经济增长的驱动力减少，也需要以房地产为引擎的经济增长方式转型。

　　因此，存量资金充分认识到这一点，如此就使得A股市场出现这样的格局：当市场人气降低时，通过金融地产股的拉升，让指数暴涨，从而凝聚市场人气。但当市场人气聚集时，又转而出击符合国内经济转型方向的创业板，毕竟创业板云集了国内诸多新兴产业上市公司，比如说环保股、3D以及4D打印等诸多新兴产业股。如此也就出现了春节后创业板指明显领涨的格局。

　　创业板指有望领涨

　　这一格局可能会进一步延续，主要是因为上周末的信息更强化了当前存量资金对国内经济结构转型的预期。

　　一是美元的大力度升值，说明美国经济的确超预期，美联储提前结束量化宽松（QE）的信息更趋强烈。受此影响，国际大宗商品价格也随之暴跌，尤其是国际油价与金价，这些信息的叠加，就意味着作为全球经济火车头之一的美国可能货币收缩。

　　这必然会对也是全球经济火车头的中国的货币政策提出新的挑战与考验。不排除跟随美联储收缩货币的可能性，媒体也报道称春节后首周国内四大行的信贷负增长500亿元，这也从一个侧面佐证着这一预期。在此背景下，金融股的走势值得考究，进而意味着上证指数遇到新的挑战。

　　二是房地产调控加码，二手房交易需要征收20%的个人所得税。虽然有细心的分析人士指出这是对以往调控政策的进一步细化，但是，在春节后不到一个月的时间里，房地产调控政策密集出台，从而说明了相关各方抑制房地产市场，加速国内经济结构调整的努力意愿，这无疑会进一步打击房地产股的炒作激情，从而驱动各路资金进一步加强对节能环保股、工业机器人等诸多新兴产业股的投资力度。

　　综上所述，不难看出，当前A股市场的结构性牛市特征有望得到强化。其中，在本周一，A股市场可能会有所低开，毕竟有色金属股、地产股、银行股等品种可能会大幅走低。但是，随着经济结构转型的预期强化，新兴产业股集中的创业板以及航天军工股等产业股有望反复活跃，进而驱动着上证指数低位企稳，但创业板指则有望继续领涨。

　　逢低吸纳环保股

　　操作中，建议投资者利用周一的低开，仍可适量低吸优质品种，尤其是符合当前市场热钱投资方向的品种。比如说已经进入到主升浪的节能环保股，其中，水处理的津膜科技、尾车净化受益品种的三聚环保、节能锅炉的华西能源等可关注。

　　与此同时，对这么两类个股也可跟踪，一是航天军工股，军费的提升预期可能会对相关中低价军工股产生一定的股价提振作用，西仪股份、洪都航空等品种可跟踪。二是一季度业绩超预期的品种，比如说受益于原料价格下跌的橡胶制品，双箭股份、宝通带业就是如此。再比如说火电股，这在上周五的港股走势中已经有所体现，因为中资电力股的华电国际创今年以来的新高。所以，皖能电力、豫能控股、长源电力等个股也可跟踪。