利好频传多头发力 20日均线仍将震荡反复

　　上周两市权重股一度集中出现获利回吐，多头人气骤然降温，沪指盘中失守2300点关口。在危机关头，多项利好政策连续出台，使得银行、房地产、建材等多个蓝筹板块集体启动，周四双双拉出放量中阳，周五整固。多重利好催生多头发力，使得大盘再度为多方所掌控。

　　从分类 指数上看，尽管权重股的企稳客观上对于稳定市场起到了重要作用，不过热点依旧集中于一些中小市值品种上。创业环保（600874）板块上周飙涨36%，3D打印、机器人（300024）概念再度强势启动，一、二线白酒股则跌幅较大。

　　业绩近期并没有对盘面产生特别大的促进影响。因为从数据来看，业绩回升并不明显。以创业板和中小板数据为例，2月28日，按照深交所要求，已经有964家中小板和创业板公司披露2012年业绩快报和年报，实现归属于母公司股东的净利润1191.62亿元，同比下降7.36%，前三季度该数据是下降7.05%。也就是说，2012年四季度的业绩并没有明显复苏。这也再次印证了本轮反弹的真正原因是资金面的宽松，而并非是对经济复苏预期的确认。

　　从大趋势来看，银行理财产品被规范、信托产品收益率下降、房价上涨空间受限等，都会逐渐使得股市的投资收益空间凸显，逐利性会导致资金不断在不同的投资标的中选择最佳的风险收益配比。从这个角度看，股市吸引资金的能力在变强。

　　从资金介入的角度考虑，如果继续反抽，市场或将维持强者恒强、弱者恒弱的格局。即银行、证券、环保以及一些强势股反复活跃，而商贸、有色、钢铁、白酒等走势弱于大盘的板块依旧没有大的起色。真正的轮动只有在变盘的时候才会发生。但从近期盘面来看，筹码松动的迹象明显，系统性风险并未完全消除。估计大盘后市在20日均线附近会反复震荡，因此建议投资者继续以持股为主，重仓的投资者可以考虑逢高减仓，在下跌后再逢低吸筹。

　　作者：中原证券