水泥：价格回升正是买入时机 荐2股

　　春节后股价回调,风险有所释放春节后水泥板块大幅回调。A股水泥股回调10-15%,估值下降,我们相信下行风险已得到缓解,风险/回报再现吸引力。

　　我们估计水泥价格下周起开始回升

　　过去几天,我们与水泥生产商和行业专家等进行了广泛沟通,了解到过去两周供应自律实施良好 。我们预计水泥价格下周(3月4日当周)起有望开始回升。不同与往年,今年水泥价格可能不会先在华东回升,而会先在华东周边地区回升。供应自律的实施范围已扩大至国内更多地区。

　　我们认为流动性充裕将带动需求好转

　　春节已过两周,需求尚未好转,我们认为这是正常的季节性现象,因为外地民工尚未返城。但在流动性充裕的支持下,我们仍看好需求前景,并认为3月起需求将逐步好转。

　　将华新水泥评级上调为“买入”;首选股是海螺水泥A股和华新水泥

　　我们认为,随着春节后的回调和旺季的结束,水泥板块的风险/回报再现吸引力。我们认为该对水泥股进行重估了,我们的首选股是华新水泥和海螺水泥A股。（瑞银证券 密叶舟）