贵研铂业资源回收与汽车催化剂双引擎(组图)

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威孚高科（000581）近期走势">

　　上周大盘先抑后扬，在上周二跌破2300点整数关口后止跌企稳，周三收出小阳线重返2300点上方，周四更 是收出一根大阳线，沪指周涨幅为1.96%，大盘再度返回上升通道。本周进入“两会”时间，市场普遍预期两会期间大盘将震荡上行，只要金融、地产板块稳住大盘，主题投资机会将不断涌现。本栏目上周建议投资者关注环保股，上周环保概念股大放异彩。“两会”上，环保必将成为热议话题，因此，近期环保股依然有着较大的投资机会，建议投资者继续关注。此外，钓鱼岛局势进一步紧张，军工板块或将再次起舞。

　　贵研铂业资源回收与汽车催化剂双引擎

　　贵研铂业（600459）目前已形成100吨贵金属年产能，环保催化功能材料、贵金属高纯材料、特种功能材料、信息功能材料等4大领域产品在中国市场份额进一步扩大，贵金属在国防军工领域有着重要应用，公司目前已成为全球贵金属行业排名第五位的领先企业。其控股子公司昆明贵研催化剂公司是目前国内规模最大、品质高、全方位服务的汽车尾气净化催化剂设计与生产商，其汽车为期净化催化剂产品，对于减少汽车尾气污染物排放，改善雾霾天气将发挥积极作用。

　　中信建设研究员张芳（S1440510120002）指出，资源回收与汽车催化剂正成为贵研铂业的业绩双引擎。其中，“二次资源回收”项目是公司2010年的定增项目，项目规划高纯贵金属年产能5吨，同时形成年处理3000吨贵金属失效催化剂及合金废料的能力，是国内唯一一家规模化、专业化进行贵金属二次资源回收的企业。而在汽车催化剂领域，贵研铂业是国内的行业龙头，目前的客户主要集中在国内汽车厂商。市场预期“两会”中，环保将是重要的议题，有望出台积极政策措施，是近期公司股价的重要支撑因素。首次给予“增持”评级，6个月目标价25元，对应2013年PE为68倍。

　　碧水源强势增长势头不减，长期看好

　　碧水源（300070）公司专业从事污水处理与污水资源化技术开发应用，主营业务是为客户提供应用MBR（膜生物反应器）技术建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案，是世界上同时拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术与自主知识产权的少数公司之一。公司已建成的MBR项目的处理能力累计已超过10亿吨/年。

　　申银万国研究员周小波（A0230511040037）表示，根据公司的公告，2012年实现归属于母公司股东的净利润为5.6亿，对应的每股收益为1.02元，基本符合申万每股收益1.06元的预期。尽管2012年地方政府财政压力更甚于2011年，但公司依然克服了回款进度给业绩确认带来的滞后性，小幅超额完成年初的业绩目标（同比60%增长）。

　　经过多年悉心布局，公司已逐渐成为膜技术领域全品类（微滤、超滤、纳滤、反渗透）、多产品、多工艺的领军企业，依靠“碧水源”模式在市政污水领域强势拓展的同时，向工业废水处理、再生水领域和军用民用净水领域渗透，而研发力量的逐渐完善（与清华、浙大的紧密合作）则是公司继续发展壮大的灵魂。看好公司长期发展，未来2-3年复合增速有望超越行业平均水平，维持“买入”评级。

　　威孚高科环保法规升级为威孚插上腾飞翅膀

　　威孚高科（000581）是国内柴油喷射系统龙头和汽车尾气净化龙头之一（另一龙头企业是贵研铂业），公司控股94.81%的威孚力达催化净化器公司是以汽车尾气净化为主业的企业，是中国汽车尾气催化净化装置规模最大的供应商。该公司现已形成300万升催化剂、50万套机动车尾气催化器的年产能力。不断出现的雾霾天气，使得汽车尾气治理成为持续关注的焦点话题。

　　华泰证券 研究员冯冲（S0570512070069）表示，最近全国大范围的雾霾天气对社会之震动，丝毫不亚于当年美国加州之光化学污染和伦敦大雾事件，各种利益团体在柴油机国四排放标准按期实施方面已无多少推诿的空间，在当前的社会舆论环境下，柴油机排放升级即将进入兑现期。为满足法规要求，车用柴油机在燃油喷射系统必须实现电控化的同时，还必须加装尾气后处理装置，二者市场规模达350亿元以上，行业成长空间超3倍。作为我国汽车排放升级领域的龙头，凭借与德国博世的深度合作关系，威孚高科无论在燃油喷射系统、还是在尾气后处理系统方面，无疑都将是最大的受益者，而且由于排放法规升级导致行业壁垒提高，公司在国三阶段面临的低成本竞争压力将不复存在，竞争环境更为优化。

　　预计公司2012年~2015年EPS分别为1.32元、1.86元、2.95元、4.07元，对应PE31倍、22倍、14倍、10倍。未来2年在快速增长的盈利和各种预期事件兑现催化之下，公司股价将反复向上，继续强烈建议不断介入和持有，维持“买入”评级。

　　上期回顾

　　本栏目上期介绍的三只个股，分别是桑德环境、同方国芯和恩华药业，这三只个股上周的周涨幅分别为10.20%、9.40%和1.06%，而沪指上周的周涨幅为1.96%。桑德环境作为环保概念股，近期持续被热炒，预计后市还将继续走强；同方国芯面临金融IC卡大规模取代磁条卡的历史机遇，后市空间巨大。建议继续持有。“两会”期间，行情更多集中在主题投资上，投资者应抓小放大，密切关注热点轮动。

　　南方日报记者 田志明来源南方日报)