人福医药、湘鄂情大股东打响三特索道争夺战

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　在刚刚公布股票定增预案4天之后，三特索道（002159.SZ）一纸公告使公司的控股权之争浮出水面，湘鄂情（002306.SZ）实际控制人孟凯宣布举牌三特索道，而刚刚公布的定增若顺利完成后，人福医药（600079.SH）大股东及其一致行动人罗德胜的 持股量将与三特索道原来大股东持平。这意味着两家民企对一家国企的控股权之争正式打响。

　　三特索道3月2日晚间公告称，湘鄂情实际控制人、董事长孟凯举牌并晋升为公司第二大股东。信息显示，2月5日至28日，孟凯在二级市场分5次购入三特索道603.91万股,占总股本的5.03%， 耗资约1.01亿元。公告透露，孟凯认为三特索道具备未来发展潜力，有意通过增持股份成为上市公司第一大股东，并拟于未来12个月内继续增持。

　　由于之前已经宣布将大笔减持湘鄂情股票，其董事长孟凯的资金来源似乎有一定的保证。早在1月份，孟凯就宣布自1月18日起未来6个月内，减持不超过1亿股湘鄂情股票，很快其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司就以9.21元的均价减持湘鄂情1000万股，套现9210万元，与此次增资三特索道资金基本一致。

　　但湘鄂情董事长孟凯对三特索道的举牌事发突然。此前，有媒体引用湘鄂情董秘李强的说法称，孟凯提出减持计划，主要是为偿还即将到期的1亿元信托贷款。该信托贷款融资成本在10%以上，为一年期，1月底到期。也有报道称孟凯减持是为了投资父亲名下的铁矿业务。但出人意料的是，孟凯突然举牌三特索道。

　　而这对于另一家民企人福医药来说或许不是好消息。

　　根据三特索道刚刚公布的股票定增方案，公司计划向原第二大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（下称“当代科技”），第六大股东武汉恒健通科技有限责任公司和公司董事、高管等9名对象，以13.99元/股定增3000万股，募集资金4.2亿元。由于第一大股东武汉东湖新技术开发区发展总公司（下称“东湖高新”）未参与此次定向增发的认购，增发完成后其持股比例将由目前的14.64%下降为11.71%。

　　定增完成后，当代科技及其一致行动人罗德胜的持股比例将达到11.08%，这与大股东东湖高新的持股比例已经相差不足1%。两者持股量细微的差距使得三特索道控股权随时可能发生变化。

　　当代科技持有上市公司人福医药16.9%的股份，为其最大股东。如果定增顺利实施后，当代科技不但将持有人福医药，还有可能随时将三特索道也收入囊中。

　　对此，国信证券3月4日的分析报告就指出，本次定增不仅解决了三特索道的资金问题，更为重要的是为公司预留了解决历史遗留问题的路径。因为不论是当代科技适当增持还是东湖高新适当减持，都可以使得三特索道国有企业性质转为民营企业，打通公司治理结构改善之路。

　　当代科技曾表示，未来12个月内，没有继续增持三特索道股票的具体计划。然而孟凯的意外举牌打乱了三特索道及其高管的安排，使得公司控股权之位变数陡增。

　　在近期厉行节俭反对浪费的宏观政策影响下，湘鄂情现有的中高端酒楼业务受到极大影响，公司也被曝出转型裁员等负面新闻，出于发展的考虑，不排除孟凯正在布局产业转型的选择。而三特索道股权分散、股价不高的特点又恰恰容易成为收购的目标。

　　但孟凯的收购能否顺利实现呢？此前发生的众多收购案显示，此次孟凯对三特索道的收购可以说是困难重重。仅以此前闹得沸沸扬扬的银泰系举牌鄂武商A（000501.SZ）为例，经过反复的拉锯争夺，鄂武商A最终成功配股，银泰系举牌失败，随后新光集团举牌中百集团(000759.SZ)并跃升为单一大股东，而中百集团和武汉中商（000785.SZ）大股东武汉商联（集团）股份有限公司迅速宣布重组。虽然重组三度失败，但公司不止一次表示，3-5年内不会丧失控股权。

　　对此，国信证券也认为，除了孟凯的增持意愿资金实力之外，当代科技或者三特索道高管面对突如其来的竞争对手，是否会坐以待毙是个问题，不排除交相增持的局面出现。除此之外，武汉国资的态度显得非常重要，资本市场一些案例也表明，在收购国企时，原有大股东及实际控制人的态度非常关键。

　　也正是出于上述原因的考虑，国信证券分析指出，孟凯最后成功控股三特索道的可能性不高。其作为突如其来的介入者本身并没有跟公司高管存在很好的合作契机。而高管利益与公司利益捆绑化最有利于公司未来长期发展。因此最后孟凯作为财务投资者也会获利退出大股东之争。

　　三特索道3月4日收于19.17元，股价涨停。

　　（证券市场周刊供稿）