新东方亏损引发过度产业化质疑

　　南方日报驻京记者

　　赵晓娜

　　继遭遇浑水机构做空、2012年二季财报首现“亏损”后，新东方近日又陷入“裁员”、“关店”风波。有观点认为，新东方只是行业缩影，教育培训行业已经告别“疯狂增长”时代。

　　业界普遍认为，在严峻的行业背景下，专业化和细分市场将成为未来教育培训行业的出路。

　　数据

　　新东方财报首现亏损

　　“生活永远不会完美，生活中永远会有缺憾。”新东方教育集团公司董事长兼CEO俞敏洪在一篇博文中说。前段时间的俞敏洪和他的新东方，恰好体验了一番“生活中的缺憾”。

　　2012年7月，继美国证券监管部门调查其股价大跌34%后的第二天，新东方又遭遇做空机构浑水公司对其经营方式、所得税及盈利能力方面进行质疑，新东方股价再度暴跌35%，股价创5年新低。

　　而在1月29日，新东方公布了2013财年第二季度财报（2012年9月-11月），净亏损1580万美元。新东方首席财务官谢东萤表示，新东方未来将关闭15—25个盈利能力不佳的教学中心，预计裁员1000—1500人，此举引发了市场对于新东方经营状况的担忧。

　　据悉，新东方上一次季度净利亏损还是在2007财年的第四财季。对于1580万美元的亏损，新东方教育科技集团执行总裁陈向东解释，第二财季（9月至11月）原本就是新东方的“小季”，与寒假、暑假两个“大季”相比，历年“小季”的盈利都少。

　　不过，俞敏洪给出的解释更为直接：“在过去的四个季度中，我们净增加教学中心超过200个，而在2011年11月30日之前的四个季度我们只增加了80个，这给我们的成本费用带来重大压力。”他还补充，本季度亏损中也有部分是由于SEC调查使得新东方在内部调查和监管程序上发生的费用。

　　一位对教育培训行业观察多年的人士告诉记者，新东方最大的问题是“开点过多”、人员招募速度过快，而市场却没有得到相应的扩张，制约了其盈利能力。

　　纵深

　　教育培训行业过度产业化

　　新东方作为教育培训行业的先锋，其一举一动必然引起行业关注。不过，在2012年遭遇“寒潮”的教育培训机构不止新东方一家。

　　其中，中国教育集团和双威教育这两家在美国上市的公司先后退市，而北京的一纸奥数禁令，也令学而思、学大、安博等相关企业大受影响，股价持续低迷。与此同时，与2011年VC、PE争相追捧教育培训行业相比，2012年发生在教育行业的融资事件寥寥无几。

　　教育培训行业的种种萧条迹象，被业界广为诟病的是教育培训过度产业化。

　　北京国际汉语学院副院长桂帆在教育培训行业多年，她告诉记者，教育培训行业面临的问题是，投资人可能更重视短期效益，并由此给教育培训机构施加的压力，导致教学质量难以提高。

　　实际上，在新东方上市后，俞敏洪曾在多个场合中流露出悔意，表示“压力很大，很疲惫”。作为一家上市的教育机构，要经济效益还是教学质量？这是摆在新东方人面前的难题。

　　陈向东此前透露，新东方投资者的预期是在收入增长25%左右的同时，希望运营利润率也能够有更好的增长，最好能够有高于25%的增长。

　　因此，新东方不得不走上以品牌支撑扩张，以扩张支撑市盈率，以高市盈率强化品牌的道路。这次亏损裁员即是多年隐患的集中爆发。

　　安生教育中国首席代表张莉向南方日报记者分析，教育培训行业不同于商业，其面对的对象是学生，其社会效益要高于其经济效益。上市后的教育培训机构，其导向性将产生差异，投资人的期望和资金链的需求将替代以服务学生为本位的核心思想，难免拉扯教学质量的提高。

　　“经过高增长、高利润的‘野蛮生长’后，教育培训行业面临一次重新洗牌的过程。”张莉告诉南方日报记者。

　　观察

　　专业化和细分市场或成未来出路

　　那么，在教育培训行业“降温”的当下，教育培训机构何去何从？

　　“我认为，教育培训行业未来将向专业化方向发展。”张莉表示，教育培训行业目前门槛较低，导致整个行业水平良莠不齐。在家长、学生更为理智的情况下，唯有不断提高教学质量、走专家型教学路线，才能打造教育培训行业的竞争力。

　　而桂帆给出的答案是：市场细分。“没有人是全能的，只要把自己细分领域的市场做好，就能在行业取得立足之地。即使庞大如新东方，虽然设计较多领域，但它在英语培训上花费的精力和投入显然更多。”

　　桂帆以她所在机构北京国际汉语学院为例，该学院目前只进行外国人士的汉语培训。“以前曾有机构同我们联系，试图利用学院的外籍学生资源进行合作，但我们拒绝了。”她说，随着中国国际地位的提高，越来越多外国人愿意了解中国、学些汉语，“我非常看好这个领域。”

　　新东方似乎也意识到了这一点。据了解，新东方于2012年7月将旗下精英英语以550万美元的价格剥离给精英英语总经理翁云凯。

　　事实上，从2002年开始运作的精英英语，最初只是新东方进军高端英语培训市场的一个产品。不过，精英英语剥离之前在新东方上市公司中的表现不容乐观，基本无利可图，而且有时会出现较大亏损，业务占比较少。

　　也有人士分析，新东方这次的剥离举动更多是从财务角度考虑，精英英语主要问题是利润率不高，会拖累新东方整体业绩表现。