环保：关注高成长标的 荐4股

　　投资策略

　　伴随PM2.5与山东潍坊等事件驱动,板块估值迅速切换至2013年合理水平,预期热度将持续发酵至两会召开期间,由于板块中超过60%的标的为中小板或创业板股,需防范系统性风险。

　　看好高成长个股,以时间换空间。目前环保板块成长股估值在13年30X,短期股价上涨需要 1季度数据支持,从相对收益角度看,建议关注高成长标的。

　　投资组合

　　我们依然重点关注有业绩支撑的桑德环境、东江环保、碧水源、龙净环保。

　　市场回顾

　　本周沪深A股涨跌幅分别为1.87%,2.96%,GF环保指数12.17%大幅跑赢A股指数。本周大盘收于2359点以上,环保行业表现强于大势。

　　3月份配臵组合一周涨跌:桑德环境10.2%,龙净环保21.03%,东江环保2.77%和碧水源5.41%,本周组合中龙净环保跑赢GF行业指数(+12.17%)。本周板块中没有下跌公司。

　　行业要闻点评聚焦两会

　　3月3日上午,全国工商联环境商会组织见面会:通过加大投入加快环境治理已成为高层共识。环境税是将外部成本内部化的经济手段,我国在1996年开始着手研究,但一直未能推出,我们认为或与当时环境事故未进入频发期且发展经济为彼时工作重点有关。环境税若开征,将不会高于排污费的征收标准,只是将排污费变更为税收形式,我们认为强制性将进一步加强,有利于对排污企业形成正面激励。

　　3月3日全国工商联环境服务业商会提出四项环保提案:提案围绕大气、水和固废三个领域展开,主要从上调补贴和降低税率的角度,以期切实提高环保企业的盈利能力。若四项提案被采纳,将对从事脱硝运营、低氮燃烧改造、供水公司和垃圾焚烧的企业带来显着盈利改善。

　　风险提示

　　一是环保设备及施工类企业结算或工程进度低预期;二是运营类企业ROE水平下降;三是中小板及创业板下调风险。（广发证券）