央行大佬发话藏杀机 A股三连阳泡汤?

　　[中国证券网编者按]

　　在美股迭创新高的背景下，周四早盘两市大盘却低开后震荡，那么究竟什么原因导致大盘冲高乏力？午后又将如何演绎？

　　本文导读：

　　【央行大佬发话藏杀机 午后三连阳泡汤？】

　　【央行权威表示今年或加息 A股特大利空】

　　央行货币政策委员

相关公司股票走势

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钱颖一：今年不排除加息的可能

　　【A股影响】

　　二十点空间将考验反弹的“成色”

　　大盘进入频繁震荡阶段 短线20日均线有重压

　　向下调整空间有限 短期维持窄幅震荡格局

　　【机构观点】

　　广发证券：五大利好强势出击 反弹新高可期

　　联讯证券：外围环境刺激A股走强 控制仓位关注基本面

　　【大势研判】

　　当前面临维稳时间窗 短期关注盘面新信号

　　系统性风险再度释放 短期维持窄幅震荡格局

　　央行货币政策委员钱颖一：今年不排除加息的可能

　　很多记者都有这样的体会，全国政协委员、清华大学经管学院院长钱颖一是相当难采访的，他对媒体总是三缄其口。除了学者身份外，他还是目前央行货币政策委员会的成员之一。昨天(3月6日)的小组讨论间歇，难采访的钱颖一终于坐下来和记者们畅谈了其对经济的一些看法。

　　钱颖一认为，今年不排除央行加息的可能性，相比GDP增速，可能M2增速目标的实现要更难一些。难得的是，钱颖一还畅谈了在货币政策委员会任职的体会，以及他所管理的清华经管学院缺钱的苦衷。

　　央行货币政策委员会揭秘

　　中国人民银行货币政策委员会在当前国家宏观调控、货币政策制定和调整中发挥重要作用。钱颖一目前是货币政策委员中的金融专家之一。

　　货币政策委员会一直较为神秘，里面究竟如何呢？钱颖一介绍说，在召开会议时，做的准备工作相当充分，包括数据、业界的调查、背景信息的提供，其中在国际经济变化、国内货币、信贷情况等都有比较详细的数据，这是让他印象最深刻的。

　　“给我们提供的信息很及时，而且符合国际规范。”钱说，这与过去几年央行货币政策制定时，吸纳众多海外学者有相当大的关系。

　　中国央行货币政策委员会与美联储公开市场委员会还是有明显不同。钱解释说，美国那个是决策机构，我们是很严肃的咨询，性质不一样，美联储那个是要投票的，我们是不投票的。

　　在央行货币政策委员会成立之初，只设定一名金融专家，后来增至三名。钱颖一说，“我不能评判学者在其中发挥的作用，但委员会中多数是不同部门的官员，他们带来不同部门的信息，我们没有任何部门的背景，看问题的角度就会不太一样，我们的看法他们听到的也比较少，所以他们也非常关注。”

　　在委员会中，除三名学者外，其余组成者均是中国财金领域的高官，比如国家统计局局长、“一行三会”的主要负责人等。

　　今年货币政策会更加审慎

　　今年我国经济增长预期目标为7.5%，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右，广义货币供应量M2预期增长目标拟定为13%左右。

　　钱颖一认为，今年GDP增速目标实现的难度最低，从国际因素来看，虽然欧债危机还在持续发酵，但美国经济2013年将会得到很大的改善；从国内来看，各地投资的热情依然高涨，将对经济起到推动作用。

　　在他看来，CPI涨幅3.5%左右的目标实现压力相对较大。“考虑到去年价格上涨的翘尾因素影响，今年CPI的涨幅实际控制目标为2.5%左右。”

　　钱表示，由于劳动力等要素价格以及农产品和服务类价格都存在上涨压力，今年通胀压力很大，此外，由于海外一些国家相继推出宽松政策，输入性通胀压力会更大。

　　今年M2目标为13%，去年实际执行数13.8%，预期为14%，今年要分别降低0.8个百分点和1个百分点，这说明今年的货币政策更加审慎，考虑到地方投资的冲动，今年央行的压力蛮大的。

　　谈到加息问题时，钱颖一说不能排除这个可能，我们把CPI限定在3.5%左右，地方政府投资冲动较强，在这些背景下，央行也可能会采取一些避免经济大起大落的措施。

　　他还提到，现在中国利率市场化条件已经比较完善，利率改革一个很重要的考虑就是银行的利润问题，去年下半年允许存、贷款利率浮动后，银行利润有所下降，但利润仍处在比较高的位置，还有盈利空间。

　　钱颖一说，高等教育也有自己的压力，高等教育对资金需求的压力外界也很难理解。现在大学花钱是非常之多，不仅做实验要花钱，一流学者要参与全球竞争，但通过国家财政来支持高等教育，世界各国也做不到，越来越多的部分要靠民间捐赠，这其中很重要的部分就是国家税收政策倾斜和文化环境氛围。

　　“这些方面我们和国外有相当差距，我这个院长很多时间也花费在捐赠上面，很不容易。”钱颖一笑着说。(每日经济新闻)

　　二十点空间将考验反弹的“成色”

　　自周一两市大跌以来，经过连续两日的上涨，大盘不但收复周一的失地而且还逼近2月28日所创出的阶段反弹高点。目前股指距这个高点还有二十点左右的空间，而这二十点将决定这几日的上涨是下跌途中的反抽还是调整结束后的反弹。

　　自大盘2月6日创出1949点以来反弹新高后，股指便开始了调整直至2月26日，随后经过两日的上涨达到了2356点便又开始下跌。这次上涨可以看作为下跌途中的反抽。而随着周二、周三的上涨股指再次临近2356点，如果股指能冲破2356点，那或许意味着大盘调整结束二次上攻开始。而如果股指不能“拿下”2356点，那么只能说明周二、周三的上涨同样是下跌途中的反抽。这将在K线形态上形成高点和低点都逐步下移的态势。大盘逐步下跌的概率将增大。因此，未来二十点的得失对于市场来说非常关键。

　　目前来看，市场的有利因素比较明显。据中登公司6日消息，2013年2月25日-3月1日当周，新增A股开户数为15.63万户，较前一周增加7%，创2012年3月30日以来新高。截止3月1日，A股持仓账户数为5452.92万户，较前一周增加18.46万户，A股帐户的持仓比例为32.39%。这是持仓账户连续第二周回升。基金开户方面，上周(2月25日-3月1日)，深沪两交易所新增基金开户数14.24万户，环比增长39.54%，创2008年初以来新高。这些数据显示仍有源源不断的资金流入A股市场，这将成为市场继续上涨的动力。

　　此外，外围市场也成为A股市场的利多因素。周二美股创出07年以来的新高，这为A股带来了“正能量”有助于其上涨。

　　虽然市场上的有利因素较多，不过我们也不能盲目乐观。除了我们最近提出的大环境的变化外，股指期货方面最近一直显露出谨慎情绪。股指期货昨日延续强势，但四个合约的总持仓减少4162手，为连续第三个交易日减仓。这表明多空资金持续流出，市场观望情绪渐涨。此外，周二类似，昨日期指主力合约日内长时间处于贴水状态并维持到了收盘，表明市场做多信心有限。

　　总的来看，经过两日的上涨又到了一个临界点，投资者还是应该多看少动，待到行情明朗后再做打算。（中证投资）

　　大盘进入频繁震荡阶段 短线20日均线有重压

　　上证指数2444点遇阻回落，单边上升行情暂告一段落，大盘进入频繁震荡阶段。

　　从行业板块观察，周三电子信息板块表现突出，软件、手机支付等概念股相当活跃。在沪深股指当日升幅不超过1%的情势下，却有30只股票涨停，指数升幅不大，个股神气活现，也许是近期一大特征。淡化指数，注重个股。采掘、有色金属、房地产、建筑建材反弹力度较弱。

　　中小板指数和创业板指数保持着良好状态，两者渐创反弹以来的新高，尤其是创业板指数，本周前三个交易日上涨2%以上，本周是创业板反弹以来的第13周，目前的上升趋势似乎尚未转变。如果按趋势投资策略，只要其短中期均线系统不发生变化，尚可持有等待。一旦收盘时低于5周均线，可能影响持仓心态。

　　股指频繁震荡。在近两周的时间内，沪深300收盘时的涨跌幅度超过3%的就有4次，大跌、大涨相互交替，多空在2250点至2400点区域争夺激烈。2259点短线反弹，这里较接近495点回吐0.382的目标位2256点。但目前尚不能认为调整已经结束了。对于近期可能的反弹持相对谨慎态度，短期在20日均线附近可能有压力。

　　操作策略：

　　股指步入震荡整理格局，避免追涨杀跌。（证券时报）

　　向下调整空间有限 短期维持窄幅震荡格局

　　近段时间A股振幅加剧，沪深指数周一受地产调控“国五条”细则出台影响一度大幅下挫，但周二在银行、券商等金融类个股的带动下强势反弹，两市指数顺利收复之前一个交易日大部分失地，周三两市继续小幅走高。

　　对于近期A股的剧烈震荡，我们认为更多的是受到市场预期出现分化的影响。在经过去年12月以来的持续上涨后，春节之后A股的调整除了技术面因素外，在很大程度上其实源于投资者对国内经济复苏力度的担忧。在2月份公布的部分经济数据低于预期的背景下，上周末新的地产调控政策的出台无疑对经济复苏预期形成直接冲击，从而造成了周一各行业板块全军覆没格局的出现。周二金融板块带动下的强势反弹一方面是受银行板块政策利好的影响，另一方面也是市场对周一过度解读地产政策的一种修正，同时也暗含了部分投资者对国内经济复苏较为乐观的预期。

　　不难发现，当前A股投资者对未来经济以及市场走势出现了明显的多空分化，也正是这种多空分歧的存在，直接导致了本周以来沪深指数剧烈波动。

　　对于后市，我们认为当前这种多空分化的格局仍将延续。从空方的角度看，二季度国内经济弱复苏将是大概率事件，而新地产调控政策的出台实施将进一步增大未来经济复苏面临的压力，同时节后央行流动性的回收以及物价的反弹均对A股市场形成负面影响。而从多方的角度看，尽管国内经济复苏力度有限，但经济运行趋势逐步改善以及企业盈利能力回升却是不争的事实，此外，受春节因素影响，2月份国内宏观指标存在失真，不足以对国内经济运行状况作出较为准确的预判，加上近段时间较为积极的政策环境，部分投资者对后期A股仍相对乐观。

　　在这种多空交织的市场环境下，未来一段时间A股持续上行的可能性不大，但同样其向下调整的空间也将相对有限，即沪深指数短期将维持震荡格局，通过持续整理的方式等待国内经济形势的进一步明朗。

　　就盘面特征看，我们认为在新一轮市场趋势未能形成前，预计A股两市将更多地呈现权重稳定、个股活跃的局面。权重板块的稳定一方面源于两市前期的下跌已较好地释放了来自技术面的压力，另一方面，虽然市场对未来国内宏观环境发展趋势存在疑虑，但在这种担忧未能验证前显然不足以导致权重板块持续走弱。而个股活跃局面在当前的市场环境下将是一种必然，指数的相对稳定以及两会的召开为这种局面创出了良好的外部环境。事实上，这种特征在周三的行情中得到了较好的体现，在地产板块超跌反弹、金融服务继续温和上行的情况下，资金更多地通过对局部热点的挖掘来进行做多动能释放，盘面上电子信息、新材料、软件服务等热点集体活跃，个股表现抢眼。

　　对于投资者而言，精选个股、把握局部机会将是未来一段时间取得超额收益的主要方式。局部机会的出现将更多来自政策面。具体而言，结合近期盘面表现以及政策线索分析，我们认为节能环保、电子信息、新材料等热点板块在消息面因素的刺激下有望持续活跃，近期反弹幅度相对较小的农林牧渔各子行业在政策面的影响下不排除再度走强的可能，投资者可积极把握相关个股的机会。此外，在地产调控政策出台的背景下，资金对生物医药、酿酒食品以及其它消费类个股的关注度将有所提升，投资者亦可精选个股，把握其上行机会。(中国证券报)

　　广发证券：五大利好强势出击 反弹新高可期

　　周三两市双双小幅高开，早盘在热点板块反弹刺激下，股指两度上攻5日线，但因受阻而回落，最终维持高位震荡；午后在权重股和热点板块的集体发力下，股指快速上冲，一度触及2351点高位，可惜的是，同样由于抛盘杀跌而折返。截止下午15点收盘，沪指涨20点，报收2347点；深成指涨89点，报收9431点。成交量方面，两市成交量同比放大，全日两市成交2500多亿元。

　　短线来看，外围方面莺歌燕舞，多个利空令隔夜美股亢奋，道琼斯工业平均指数改写最高点位纪录，上涨150点，报14278.25点，涨幅为1.06，其余两股指也悉数大涨，纳斯达克综合指数上涨36.57点，报3218.89点，涨幅为1.15%；标准普尔500指数上涨16.14点，报1541.33点，涨幅为1.05。受到这一消息的提振，早盘A股跟随双双高开。就短线而言，美联储副主席珍妮特·耶伦周二发表的关于美国央行不应在宽松货币政策立场上退却言论，再次肯定了伯南克量化宽松持续观点的胜利，美国将继续通过滥发霸权货币掠夺各国财产，2013全球将继续在高通货膨胀的惶恐中度过。对于中国经济而言，美国的掠夺将继续打击中国的实体经济，将有更多出口企业和中小企业遭殃，而上市公司将更加重视股市，因为这将是最重要的融资渠道。因此该消息对股市而言利好多于利空。

　　国内方面，周三消息面也出现多个利好：

　　第一是国务院总理温家宝政府工作报告中两度提及资本市场。一是在“继续实施稳健的货币政策”时提到，应该“促进资本市场稳定健康发展”。二是在“深化金融体制改革”部分，要求“加快发展多层次资本市场”。总体上看，对于股市的政策表述，大的基调是以“稳定”为主。

　　第二是根据报道中登公司最新数据显示，2013年2月25日-3月1日当周，新增A股开户数为15.63万户，较前一周增加7%，创2012年3月30日当周以来新高；新增B股开户数为627户。当周新增A股开户数环比增加近一成，创近一年以来新高，同时持仓帐户数也大幅回升，显示投资者信心正在不断增强。另一方面中登公司周三公布的数据显示，上周(2月25日-3月1日)，深沪两交易所新增基金开户数14.24万户，环比增长39.54%，再创2008年初以来新高。

　　第三是据商务部监测，上周全国36个大中城市食用农产品价格继续回落，生产资料价格轻微上涨。其中上周18种蔬菜平均批发价格普遍回落，比前一周下降8.1%，连续两周下降。

　　第四是工信部部长苗圩5日在参加全国人大青海代表团讨论时表示，4G牌照发放的时间安排取决于客观条件和进展情况，预计2013年将发放牌照。

　　第五是国家发展和改革委员会主任张平透露，湖北、湖南、江西正在酝酿中部城市群，包括武汉、长沙、南昌的三角地区，发改委也正在和这三省以及国务院相关部门研究，希望长江中游地区在中部崛起中能够更好地发挥示范和带动作用。

　　整体来看，消息面呈现利好纷呈格局，继续给多头的反弹继续创造有利条件，因此后市若无外围利空搅局，大盘将稳步上行，反弹新高可期。

　　研判周四，技术上，日K线以长下影的小阳报收，5日、10日线成功收复，5日线出现难得的金叉特征，MACD下行放缓，出现掉头趋势，显示多空较量中多头完胜，因此综合判断周四大盘维持震荡盘升格局！在此预测沪指活动空间为：22802380点，周四关注20日线的争夺。操作上，建议投资者关注题材潜力股。

　　联讯证券：外围环境刺激A股走强 控制仓位关注基本面

　　1月份外汇占款6837亿元，环比增加5490亿元，同比增加5426亿元，远高于市场预期，不过热钱流入是否是推动外汇占款增加的主因还有待后续验证；外围市场方面，经济数据刺激美股创历史新高，外部环境有利于A股反弹。

　　防御策略至上，房地产调控政策未明朗之前，地产、水泥等同期板块缺乏上行动力，医药、食品、家电等防御品种依然是市场的主要热点。“两会”期间，继续关注房地产调控政策落实、以及新型城镇化政策定位等情况，控制好仓位，轻仓者可逢低关注“两会”题材股、消费板块，重仓者可借反弹适当降低仓位，以便行情稳定时有更多的操作余地。

　　当前面临维稳时间窗 短期关注盘面新信号

　　周三上证最终收盘2347点，涨0.9%，股指整体呈现小幅震荡攀升的态势。虽然大盘表现并不十分强势，但个股方面却精彩纷呈，涨停数再次超30家。值得注意的是，这一火热盘面，或与多头主力的重要“王牌”基金开户数创五年新高有关！表明当前市场人气依旧充足，后市仍大有可为。因此，投资者宜跟随热点方向，做足“两会”时期的相关炒作机会！

　　据最新数据显示，上周（2月25日-3月1日），深沪两交易所新增基金开户数14.24万户，环比增长39.54%，再创2008年初以来的新高。此外，A股投资者开户数环比增近一成，也创近一年来的新高，同时持仓帐户数也大幅回升，显示投资者信心正在不断增强。上述数据大体真实地反映了当前股市的人气程度，而主力与投资者的入市热情与盘面调整出现高强度背离现象，或是一大积极信号。很明显，市场心态与去年的悲观犹豫相比，有了大幅转变，有利于后市行情的修复与进一步反攻。

　　结合盘面表现，周三午后个股集体的反攻，呈现了较好的普涨格局。甚至蛰伏多日的个股也已经苏醒。个股强势表现，两市超过2000多只个股上涨，至收盘超过30家涨停。板块题材方面，高新科技类、医药、通信服务、光电、医药等尽皆出现飙涨，农药化肥等在午后也异军突起，题材股的活跃对市场人气形成较好的刺激作用，赚钱效应增强。

　　通过前日的大跌以及近两日的上涨，股市以自身走势证明了其修复能力大幅改善。尤其是当前美国股市突破百年历史高点，再一次带领世界股市进入牛市周期，而国内又是“两会”召开、新一届领导人执政的历史性时刻，内外因素的共同作用有利于于个股的积极操作。因此我们广州万隆认为，随着反腐的高压推进，以及习近平关于“改革敢于啃硬骨头”的强势表态，改革也将进入“超预期”阶段，改革红利和政策利好将迎来更密集的爆发期，相关热点炒作方兴未艾。因此，近期来说关于“两会主题”，如农业改革、医疗改革、金融改革、电力改革、食品安全等概念类个股，值得投资者重点关注。而上述热点大部分个股正开始逐步活跃，后市或将有更好表现。

　　综上来说，在当前政策“维稳”的有利时间窗口，在主力做多热情依旧以及外围走好等多重因素影响下，个股炒作将继续。尤其是与改革、转型主线相符合的尚未爆炒个股，更值得投资者关注。（广州万隆）

　　系统性风险再度释放 短期维持窄幅震荡格局

　　上周净回笼减量，但并无市场期盼的逆回购重启，从货币市场利率上行看市场的流动性预期调整令紧张情绪升温。此外，经济弱复苏好于强复苏，一方面维持市场预期，另一方面不致引发紧缩调控，这可以构成反弹基础，消除向下风险，但尚不足以形成强有力的可持续的做多动力（如09年上半年）。预期波动引发短期震荡甚至回调，但风险不大。市场可能较长时间处于谨慎乐观之中，不致透支预期，有利于行情的持续性。最大的风险在于市场的经济预期过快过强上行，乐观情绪推动市场大幅上扬，一旦预期大幅回落，市场将面临系统性风险的释放。从技术上看，股指受制于20日均线的压力，另受60日均线的支撑。预计短期股指维持窄幅震荡的概率较大。（今日投资）