五部剧占总营收过半 光线传媒自言业绩风险加大

　　昨日，光线传媒（300251.SZ）发布2012年年报，公司实现营业收入10.34亿元，比上年同期增长48.13%；归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，比上年同期增长76.47%。

　　不过，财报也显示，五部剧的营收占了光线传媒总营收一半以上，特别是《泰囧》，业内估计其营收约占 总营收四成。如此大的偶然性给该公司未来业绩增长带来一定风险。而同样需关注的是三大主营业务之一的演艺活动营收大幅下滑逾三成，也给公司未来业绩带来潜在风险。

　　直到去年前三季度，光线传媒的营收仅为5.36亿元，归属上市公司股东净利润1.36亿元，分别同比增长29.45%、35.29%。而仅仅过了一个季度，光线传媒营收几乎比前三季度增长了一半，净利润更是比前三季度增长了128%。高增长背后是光线传媒一部并未期望过高的影片《泰囧》大爆发。原先预计能达到3亿元票房就已不错，最后票房竟然近13亿元，成为中国第一高票房影片。这部包括发行费用总投资约6000万元的片子直接拉动光线传媒全年营收同比增长近五成，净利润增长超七成。

　　《泰囧》票房达到6.9亿元时，光线传媒公告称带来分账收入2.62亿元，按照此比例算，去年《泰囧》票房10亿元，光线营收将近4亿元，占公司全年营收近四成。

　　不仅《泰囧》一部影片，全年来看，光线传媒前五部影视剧收入总额5.4亿元，占全部营业收入的52.30%。五部影视剧中，四部是电影。而电影票房偶然性最大，光线传媒在公告中也承认，随着市场竞争的加剧，受档期、影片制作质量、剧本、导演、演员等多种因素的影响，单部影片的票房面临的不确定性日益提高，对公司的整体业绩也会产生不确定性影响，特别是随着进口大片的冲击以及国内大制作商业大片的不断涌现，公司的单部影片存在一定的投资风险。

　　此外，《人在囧途》片方武汉华旗影视制作有限公司起诉光线传媒不正当竞争及著作权侵权，华旗影视公司称北京高级人民法院已于上月底受理此案，对光线传媒2013年业绩增长带来较大风险。

　　作者：何天骄来源第一财经日报)