银行系基金公司再扩容“鲶鱼效应”加速混业经营

　　银监会近期发布公告称，经国务院批准，银监会将与相关部门配合，进一步扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围，城商行首次进入试点范围。

　　对于此次银行系基金公司再扩容，分析人士认为，这意味着混业经营走出重要一步，有利于促进基金行业规范发展，改善社会融资 结构。与此同时，金融风险“防火墙”也一定程度上被打破，因此系统传导性风险的防控也值得重视。

　　银监会“再出手”扩容银行系基金公司

　　据悉，目前银监会已同意兴业银行、北京银行投资设立基金公司事宜，两家银行正在履行其他行政许可程序。

　　这应该算是第三波扩容。早在2005年，人民银行、银监会、证监会就启动了商业银行设立基金管理公司试点工作，工行、建行、交行成为首批的三家试点银行。2007年，经国务院批准，监管部门扩大试点范围。截至目前，商业银行控股的基金管理公司已有8家，管理的基金资产规模近5000亿元。

　　银监会主席尚福林指出，此次再次扩大试点，是在审慎评估了前期工作的基础上作出的安排，并将对相关政策进行了适当调整。一是要加强风险隔离的制度建设。二是允许申请设立基金公司的银行自主选择合作伙伴。三是要合理设计股权结构。

　　基金业内人士认为，目前基金公司数量已经接近80家 ， 随 着2013年 新 公 司 的 不 断 涌 现 ，“80”后基金公司将会很快出现，甚至有可能接近90家。值得注意的是，一方面新基金公司源源不断的成立，另一方面在“混业经营”背景下公募业务牌照放开，未来公募基金行业的竞争将更加激烈。

　　券商系基金公司受冲击 或将改写基金业格局

　　银行系基金公司的扩容对传统基金公司来说无疑会带来冲击，但同时也将在基金业掀起“鲶鱼效应”，进一步激活传统基金公司的积极性。

　　富国基金总经理窦玉明认为，目前中国的基金公司同质化发展严重，对于基金业而言是一大隐忧。在财富管理行业放开之后，基金相比其它金融机构并不占据明显优势，因此需要重新定位。

　　某基金业内人士对记者表示，传统基金公司的优势在于为投资者创造绝对价值，过去良好业绩形成的品牌效应是银行等没有历史业绩的金融机构无法比拟的。在混业经营时代细分客户，提供差异化、多样化的投资产品才能使基金公司在财富管理市场中占据一席之地。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，从目前已有的几家银行系基金风格看，固定收益类基金产品做得都不错，但权益类基金产品这块与券商系基金公司比还是有差距的。权益类基金产品的投研很弱，风格相对偏稳，也没有太强的业绩冲动。

　　江赛春说，银行系基金在发行渠道上肯定是有先天优势的。但从目前态势看，这种先天的优势仅限于帮助这些银行系基金公司保持住在第二集团里的位置。与第一集团的各个基金公司相比，在公司的整体实力方面还是有明显的差距。从业绩、产品、市场能力看，都有比较明显的差距。

　　业内人士表示，传统基金公司已经和商业银行、信托、券商、理财机构等一同成为财富管理产品的提供商，市场化定位、错位发展将是基金业在众多财富管理金融机构中突围的路径。

　　金融混业经营是大势所趋

　　随着利率市场化的推进，银行传统的存贷利差将受到挤压，从而银行系基金公司的重要性就突显出来了。银行系基金公司扩容，有利于促进银行业转型，拓展资产管理业务，同时也有利于引导银行理财市场的健康发展。

　　尚福林表示，扩大银行设立基金公司试点范围，将改善社会融资结构，提高直接融资比例，改善间接融资比例过高等情况。同时将推进银行的发展转型，提高银行资产管理业务发展能力，也为投资者提供更多的投资渠道。

　　在分析人士看来，银行系基金公司扩容，意味着未来可以进行混业经营，也会增强货币市场与证券市场的联系。不过，目前城商行的规模和综合实力还相对较弱，在人才储备、机构网点、后台系统等方面都有待加强。

　　诺亚财富研究报告指出，金融混业经营已是大势所趋，银行设立基金公司试点范围扩大，进一步增强货币市场和证券市场的联系，使两个市场的资金流动可以更加畅通，一方面提振股市，另一方面改善社会融资结构。但混业范围扩大，细分金融系统间的“防火墙”将被进一步打破，系统传导性风险的防控将更加重要。记者 王原 王淑娟 来源经济参考报)