政府补助占净利一半 中材科技募投效益不足预计3成(图)

　　3月8日，中材科技（002080.SZ）发布年报显示，2012年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，同比增长5.32%。

　　根据年报，2012年度中材科技的近半业绩是靠政府补助来支撑，随着市场的调整，公司的存货进一步增长，部分产成品市场价格低 于成本价格。

　　2010年12月中材科技非公开发行募资12亿元，募投项目产能均应于2012年前释放完毕，然而年报显示，或受市场上产品换代升级影响，中材科技2010年的主要募投项目已经连续2年未达预期，效益反而较2011年还有所下降。

　　政府补助占净利一半

　　存货进一步提升

　　公开资料显示，中材科技主营玻璃纤维、复合材料、过滤材料、矿物棉、其他非金属新材料、工业铂铑合金、浸润剂及相关设备研究、制造与销售等。

　　根据年报，2012年度中材科技实现营业收入28.03亿元，同比上升10.74%；归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比增长5.32%。

　　值得注意的是，2012年度中材科技的盈利中，非经常性损益占了很大比重，公司扣除非经常性损益后的净利润为7556.50万元，而非经常性损益为5236.72万元，政府补助为6383.68万元，政府补助占净利润的49.90%。

　　年报还显示，2012年末中材科技的存货账面余额为9.17亿元，计提坏账1990.36万元，账面价值8.97亿元，同比增长32.16%，2011年度，公司存货账面价值6.79亿元。

　　中材科技2012年报中，还暴露出公司的部分产品售价与成本倒挂的问题。

　　年报显示，2012年度中材科技计提存货跌价准备合计2135.51万元，其中包括原材料、库存商品、在产品、周转材料、自制半成品，计提依据为“用其生产的产成品市场价格低于成本价格、用其生产的产品退出市场不再适用其他产品”或“产成品市场价格低于成本价格”；相比于2011年度的存货跌价准备568.93万元，该数据同比增长了249.84%。

　　募投项目盈利不足预期3成

　　业绩反而不如2011年

　　2010年度，中材科技非公开发行募资12亿元，募投项目产能均应于2012年前释放完毕，然而年报显示，或受市场上产品的换代升级影响，中材科技2010年的主要募投项目已经连续2年未达预期。

　　资料显示，2010年12月，中材科技非公开发行募集资金净额12.41亿元，其中货币资金91，830.51万元，长期股权投资32，247万元。

　　中材科技的募集资金主要投入4个项目：北京八达岭年产500套兆瓦级风电叶片建设项目、甘肃酒泉年产500套兆瓦级复合材料风电叶片建设项目、年产13万只车用天然气气瓶技术改造项目、超高压复合气瓶研发基地；原预计上述四个项目分别于2009年6月30日、2010年5月31日、2012年6月30日、2012年5月31日达到可使用状态。

　　根据非公开发行上市公告书，北京八达岭年产500套兆瓦级风电叶片建设项目总投资额4.03亿元，预计项目达产后，年均销售收入74，250.00万元，利润总额9，467.46万元；

　　甘肃酒泉年产500套兆瓦级复合材料风电叶片建设项目总投资额3.30亿元，预计项目达产后，年均销售收入68，734.55万元，利润总额7，532.27万元；

　　年产13万只车用天然气气瓶技术改造项目总投资额1.67亿元，项目技改完成后，预计实现年均销售收入66，034.60万元，利润总额9，566.51万元；

　　超高压复合气瓶研发基地项目总投资额1.51亿元，项目建成后，预计实现年均销售收入16，153.51万元，利润总额2，452.99万元。

　　上述四个项目预计建设完成后，年实现利润总额合计29，019.23万元。

　　然而根据年报，2012年度，中材科技对“超高压复合气瓶研发基地项目”建设内容进行了调整，且前三个项目均未达预计效益，上述四个项目年度内实现的利润总额分别为2844万元、911万元、1225万元、161万元，合计实现利润总额为5141万元，前三个项目的效益合计仅为预计效益的22.86%（第三个项目按预计效益的一半计算）。

　　事实上，中材科技的募投项目2012年度的业绩甚至不如2011年度。

　　2011年报显示，中材科技的前三个募投项目年度内实现利润总额分别为3010万元、977万元、1287万元，2012年度，也就是说在项目有大笔资金投入的情况下，2012年的募投项目效益反而有所下降。

　　(夏齐林)

　　作者：夏齐林