美股连续4日创新高：QDII“多收了三五斗”？

　　上周，美股道指在周二创出历史新高后连续三个交易日再刷新高，这样的走势令投资者“血脉贲张”。对于内地投资者而言，能否借道QDII投资美股而最终有所斩获？

　　《第一财经日报》梳理发现，投资美股的QDII产品近期在收益率上并不占据优势，而选了投资其他市场的QDII产 品，回报率或更加出色。

　　Wind资讯统计显示，自2012年11月16日美股结束调整以来，在目前市场上可以统计的70只QDII中，有60只产品收益为正，其中25只产品的收益率超过10%。

　　值得注意的是，今年2月以来，以香港恒生指数为代表的成熟市场股指出现回调，但欧美市场却持续上扬。对投资于ETF等被动型产品QDII而言，这种走势上的反差将在产品业绩上一目了然，但如果考虑主动投资因素的存在，则收获了不一样的结果。

　　统计显示，今年2月以来，汇添富亚澳精选净值累计增长4.13%，成为表现最出色的QDII。资料显示，这只基金旨在亚洲、澳洲成熟证券市场（除日本外）精选具有持续竞争优势且估值有吸引力的公司股票等证券。

　　不过总体上，在2月以来业绩排名前十的QDII产品中，投资美股的QDII共计占据其中六席。而工银瑞信全球精选虽然明确投资市场的区域，但其2012年四季报却显示，该基金去年末投资于美股市场的资金比例占股票市值的比例高达67.37%。

　　如果将时间跨度拉长，2013年至今投资于香港市场的QDII的净值表现整体有明显的优势。统计显示，广发亚太精选和富国中国中小盘是今年以来净值增长超过10%的仅有的2只QDII。其中广发亚太精选78%投资于香港市场，而后者则全部投资于香港市场。

　　在今年以来业绩排名前十的QDII中，投资于香港和投资于美股的QDII分别占据四席和六席。

　　在同期跌幅榜单上则主要由资源类，尤其是黄金QDII组成。今年以来，上投摩根全球天然资源、汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金等产品分别排在QDII业绩跌幅榜前列。而上投摩根全球天然资源、嘉实恒生中国企业、汇添富黄金及贵金属、易方达恒生H股ETF则跌幅靠前。

　　而在今年2月以来的榜单中，嘉实恒生中国企业、易方达恒生H股ETF进入跌幅榜前列，主要受港股回调的影响。但招商标普金砖四国净值跌幅靠前，还是令人有些不解。根据季报，招商标普金砖四国2012年末在美国、英国、中国香港市场的配置占股票市值的比例分别为29.41%、22.84%和47.76%，四季度增加了对香港市场的配置。

　　国金证券认为，未来一段时间，投资应继续以美股为主，减配港股。国金证券表示，在日元等大幅放水、美国经济数据相对稳健等影响下，美元指数近期表现强势，资金出现再度流回美国市场的苗头。美国投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示，从去年下半年保持强劲流入的海外资金开始回流。一旦资金流向发生改变，对于受流动性影响较大的港股市场将产生一定影响。

　　近来，恒生指数一度失守23000点心理关口，回吐了本年度的涨幅。不过受美股强劲的带动，上周五恒指收涨1.41%，重新站上23000点。

　　资金面较充裕之下，美股保持强势的概率仍存；而随着港股前期行情告一段落情，现等待宏观经济数据以及流动性的改善。前期能源类等周期性股票基金调整幅度较大，可适度作为反向投资的标的开始关注。