RQFII双扩容 A股资金面获改善

　　近日，《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》正式修改实施，办法取消了原规定中的投资股债比例限制和扩大试点机构类型两方面内容。至此，试点机构、投资范围双双扩容。

　　相关分析人士认为，相关管制放开，RQFII数量或将会增加，投资范围的放宽将促使更多资金入市，A股将迎来不同类型偏好的投资者，将形成短期利好。

　　据记者了解，在办法修改之前，试点机构仅限内地基金公司、证券公司的香港子公司可申请RQFII额度。办法修改之后，内地商业银行、保险公司等香港子公司、或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构也可以参与。

　　在投资限制方面，RQFII产品原限制投资债券和A股、或用以发行A股ETF，修改之后，发行商可自主决定产品类型。也就是说人民币合格境外机构投资者（RQFII）今后可100%投资A股。

　　分析人士指出，在RQFII试点机构、投资范围双双扩容后，A股资金面势必大获改善。

　　财达证券首席策略分析师李剑峰表示，监管层下发的办法，一方面主要是从人民币国际化的角度考虑，政策上做长期规划的需要。另一方面则是监管层近两年来的工作重点，就是加快培养机构投资者，通过吸引长线资金入市，以达到长期稳定市场的目的。RQFII的双扩容，短期来说，有利于稳定市场信心。

　　证监会有关部门负责人表示，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来合格境外机构投资者(QFII)、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。

　　证监会公布的统计数据显示，RQFII总投资额度已达2700亿元人民币。目前，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。

　　证监会有关部门负责人表示，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来合格境外机构投资者(QFII)、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。

　　对于以上进步，监管层可是做了很多努力。2012年，证监会积极配合社保相关部门完善投资配套规则，与有关部门共同研究改进住房公积金的管理和投资问题，为社保基金、住房公积金等长期资金利用资本市场投资运营和保值增值做好衔接与服务。

　　与此同时，QFII和RQFII新增额度大幅提升，分别达到800亿美元和2700亿元人民币。组织交易所境外路演，提高QFII、RQFII投资便利性。大幅降低QFII准入门槛，成立时间由5年降为2年。

　　数据显示，2012年，新批准72家境外机构的QFII资格，总数达到207家；新批准投资额度158.03亿美元，总额度达到374.43亿美元。

　　此外，全国政协委员、央行副行长易纲近日还称，RQFII和QFII的相关政策正在稳步推进中。

　　对此，分析人士指出，随着新批QFII机构数量的增加以及QFII和RQFII投资额度的增多，越来越多的主权财富基金、海外大型养老基金、保险资金等长期机构投资者进入A股市场。这些境外机构投资A股市场，不仅有利于改变A股市场长期以来以散户为主的市场格局，也推动着A股市场逐步接轨成熟市场。而这些偏向长期持有的境外机构的入市，在给国内资本市场带来成熟投资理念的同时，也会大大提升其他境外投资者投资A股的信心，进而有利于我国资本市场进一步对外开放。

　　中金分析最新公布的一个报告中还提到，本轮行情的启动资金主要来源于机构和QFII，预计在未来一段时间内，QFII和RQFII将是新增资金的主要来源，它们仍有2000亿元以上的额度可供投入股市，而境内机构投资者的腾挪余地随着仓位的提升正在下降，因此未来的投资方向应重点关注海外机构的投资偏好。 来源证券日报)