融资余额逐日稳定增长 本周融资额将创历史高点

　　上周市场呈现出大幅振荡的走势，全周沪深300指数累计下跌2.32%，自本轮行情启动以来，下跌幅度排行第二。虽然盘面振荡下行，但上周两市的融资金额仍然稳步攀升。截至上周五，两市融资余额约为1459亿元，较前周的1376亿元增长5.8%。

　　在上周5个交易日内，融资余额逐 日稳定增长，一方面与前期融资融券标的物范围扩大有关，另一方面则是两融客户的准入门槛有所降低，不断有新的投资者资金入市。预计本周这种效应仍将持续，融资额仍将继续创下新的历史高点。

　　而融券余额则呈现出大幅波动，虽然上周五收市与此前周基本保持相同的32亿元融券余额，但是在上周一市场大跌时，融券余额曾大幅下降至27亿元，上周二、上周三又连续攀升至高点33亿元。融券余额与行情走势的负相关性相当明显。

　　从以上数据可以看出，融资与融券力量对比极不均衡。32亿元的融券余额仅占融资余额的2.2%，市场中做空的力量依然薄弱。这也是券商自有券源稀少导致的结果。券商在配置供客户融券的自有证券时，往往采取拟合沪深300指数权重的配比策略，并辅以股指期货进行对冲，力求该部分股票不受市场行情变动影响。所以，券商所提供的券源与市场的融券需求存在明显的落差。一些股性较差的大盘权重股券源丰富却无人问津；大部分股性活跃、流通盘较小的个股往往很难融到券。虽然融资融券标的物已增加至500只，但券商跟进的积极性明显不高，一方面由于更大的标的物范围目前在期指市场缺乏对应的对冲指数，另一方面融券业务需占用大量的自有资金而利用率较差，各个券商在配置券源上也是有所保留。由此看来，转融券的推出或将逐步改善这个问题。相信以后在转融券的范围扩大之后，融券市场将极大活跃起来。

　　海通证券汕头中山中路营业部 来源羊城晚报)