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资本市场举牌事件愈演愈烈 并购活动持续升温

2013年03月12日09:54
来源:中国新闻网
  资本市场举牌事件愈演愈烈

  早报讯 近期资本市场举牌事件连续上演,卓尔系第五次举牌汉商集团,复星集团增持豫园商城,茂业举牌大商股份,众多产业资本觊觎上市公司,通过资本市场展开的并购活动愈演愈烈。业内人士指出,未来政策上将更加支持和鼓励资本市场并购, 资本市场有望迎来并购大时代。此外,资本更关注总股本较小、股权结构分散的公司。

  产业资本来势汹汹

  汉商集团遭到卓尔系第五次举牌。3月6日汉商集团公告,卓尔控股在1月17日至3月4日期间,通过上交所证券交易系统增持汉商集团股份约645.9万股,占汉商集团总股本的3.7%。截至3月4日收盘,卓尔控股累计持有汉商集团股份约2900万股,占汉商集团总股本的16.61%。此前,卓尔控股董事长阎志持有汉商集团股份590.97万股,占汉商集团总股本的3.385%。

  此次增持后,湖北首富阎志及其一致行动人卓尔控股合计持有汉商集团20%的股份。汉商集团三季报显示,控股股东汉阳区国资委持股量占26.82%,卓尔系与控股股东的持股比例仅差6.82个百分点。

  一位券商分析师表示,阎志相对控股汉商集团的可能性是存在的。在武汉市国资委旗下四个商业类上市公司中,汉商集团的盈利能力最差,资产规模最小,武汉国资和汉阳国资可能都无力再为之筹资增持。海通证券分析师王伟指出,卓尔控股只要再举一次牌,就会实质性威胁汉阳国资委的控股地位,而再举两次牌就可能会触发要约收购。

  豫园商城3月5日公告称,公司间接控股股东复星集团在二级市场斥资2.89亿元购买了公司3942万股,约占豫园商城总股本的2.74%。加上豫园商城控股股东复星产业投资17.26%的持股比例,复星系合计持有豫园商城20%的股份。这是复星集团自入主豫园商城11年来,对上市公司首度增持。

  之前遭到茂业系举牌的大商股份则在春节后的首个交易日宣布停牌。大商股份2月7日接到茂业商厦通知,该公司已累计持有大商股份5%的股份。2月19日大商股份又发布公告,称公司股东正在筹划相关重大事项,公司股票自2月19日起继续停牌,并不迟于2月26日复牌。

  并购活动持续升温

  不仅是商业类公司频频被举牌,在整个二级市场上,产业资本对上市公司并购的欲望迅速升温。

  之前大举减持湘鄂情的实际控制人孟凯,在2月5日至28日期间买入三特索道5.03%股权,并放出豪言将通过增持成为第一大股东。对于孟凯的增持动机,业内议论纷纷。有分析师认为孟凯计划从遭遇困境的湘鄂情中抽身,战略投资三特索道。另有部分分析师则认为孟凯仅是财务投资,博取短期投资收益。

  阎志旗下的卓尔控股对汉商集团的增持,则被认为是意在夺取控股权。阎志虽然已经控制两家香港上市公司,但在A股市场一直缺少平台。若能控股汉商集团,则对阎志旗下多项业务整合,及通过A股市场融资提供便利。

  一位策略分析师表示,受到产业资本关注并举牌的上市公司,通常总股本较小,股权结构比较分散,股价较低,不需要太多资金就可以对大股东的控股地位构成威胁。如汉商集团,总股本不到2亿股,第一大股东持股比例约26%,外部产业资本通过二级市场增持、取得控股权的难度较小。

  从并购的行业分布看,商业百货类公司受关注更多。除了汉商集团,大商股份、中百集团东百集团鄂武商A等都曾遭到过举牌,这可能与百货业近年来的境况有关。随着电商崛起,传统百货商场受到巨大冲击,导致其股价表现不佳,给外部投资者低价介入的机会。有分析师则指出,老牌百货公司大多占据城市绝版地段,商业地产有很大潜力,并购之后,很可能产生良好的协同效应。

  不过,有些投资人宣称举牌的目的是争夺控股权,引来市场跟风,待股价拉高后再抛出获利,这需要投资者特别注意。

  据《中国证券报》 来源今日早报)

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