新纶科技：将拓展民用PM2.5口罩市场

　　将拓展民用PM2.5口罩市场

　　深圳市新纶科技股份有限公司（新纶科技，002341）全资子公司苏州新纶近日收到江苏省食品药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，苏州新纶生产的普通医用口罩已通过审查，符合医疗器械产品市场准入规定，准许注册；发证时间为2013年2月28 日，有效期4年。

　　新纶科技从此获得医用口罩销售资质，耗品销售进入医疗新领域。新纶科技苏州产地已具备上亿只普通医用口罩生产能力，此次获得《医疗器械注册证》，意味着公司由此获得医用口罩的销售资质，能够直接面对医疗领域客户进行销售，进一步拓宽了公司下游客户覆盖范围，有利于实现与公司在医用领域的净化工程及清洗业务互动，从而做深做透医用领域产业链。

　　我们认为，新纶科技民用PM2.5口罩市场值得期待。1.公司已开展民用PM2.5口罩的相关工作：公司曾在2011年年报提出，2012年将凭借在防尘领域的尖端技术和专业研究，针对民用及医用市场研发出一系列专用防护产品，同时加大对高端医用型和民用型专业防护口罩产品（如PM2.5口罩等）的开发与推广。2.新纶科技医用口罩已通过国际N95级认证，防护功效远高于PM2.5防护要求：目前国内尚无有关PM2.5口罩的资质认定，公司生产的医用口罩已通过国际N95 级认证，即对于0.3μm的颗粒过滤效率高达95%，其可达到的防护功效远高于PM2.5防护要求，能够有效隔离微生物及颗粒物。公司已具备相关技术和资质，我们预计公司未来将进一步由此拓展民用PM2.5口罩市场。

　　我们维持盈利预测，预计新纶科技2013-2014年实现EPS分别为0.59元、0.79元，分别对应PE为19倍、14倍；若考虑增发股份全面摊薄，预计2013-2014年EPS为0.46元、0.61元，分别对应PE为24倍、19倍。我们看好公司净化产品募投产能释放和下游产能迁移带来的净化工程高增长，公司作为行业龙头，我们预计未来会继续通过并购整合产业链。维持“买入”评级。