有色金属：稀有金属价格继续回暖 荐3股

　　上周(截至2013年3月8日)美国公布了令人振奋的非农就业数据,显示其国内劳动力市场继续好转;同期欧洲和英国央行分别宣告对低利率宽松政策的维持策略,因而总的来说上周宏观层面消息对基本金属走势较为有利,但美国经济复苏信号趋强则不利于黄金价格。周末我国统计局公布了 2月国内CPI数据,同比增长3.2%的结论可能超过了市场预期。我们认为如果国内通胀预期升温将不利于金属价格走势。 上周个别稀有金属价格继续回暖,其中钨精矿表现抢眼。同期国内稀土价格整体走势疲软,复苏还需等待。目前贵金属和基本金属中,我们相对看好中金岭南;金属新材料和稀有金属公司中,相对看好云南锗业和厦门钨业。

　　支撑评级的要点

　　LME金属价格涨跌互现,国内外黄金价格继续走弱。上周LME 金属价格涨跌互现,其中LME 锡、镍和铜价分别上涨2.72%、0.77%、0.48%,LME铝、铅、锌分别下跌0.45%、1.52和2.13%。国内金属价格仅铝价上涨1.52%。同期金价继续走弱,伦敦金价微跌0.03%,国内金价下挫0.73%。

　　美国经济数据继续向好,国内通胀压力逐显,欧洲宣布维持宽松氛围。上周美国公布了2月的非农就业报告,显示非农就业人数增加23.6万人,且失业率也有所下降,彰显其国内劳动力市场继续好转。同期欧洲央行以及英国央行分别宣告继续维持低利率的宽松氛围,因而总的来说上周宏观层面对基本金属价格的作用偏正面,但黄金的避险作用再次被削弱。周末我国统计局公布了2月国内CPI数据,同比上涨3.2%的结果可能比市场预期更高,虽然有春节因素出来,但这一数据可能会加剧国内通胀预期,可能对金属价格走势不利。

　　LME铜库存大幅增加。上周LME金属中铜、镍和铝库存分别增加11.04%、0.87%和0.32%;同期锌、锡和铅库存分别减少0.37%、0.44%和0.76%。国内金属库存大多增加,其中上交所铅、铝和锌库存分别增加4.08%、2.04%、和0.82,铜库存减少0.35。

　　部分稀有金属价格略有好转。上周稀有金属价格有所回升,其中钨精矿继续上扬1.72%,目前钨精矿厂商基本正常生产,随着钨精矿价格上涨,供应商出货意愿增强,本周成交有所增加。上周钼价跌幅居前,下挫2.35%,主要是由于下游需求不足。上周轻稀土品种大幅下跌,其中氧化镧下挫6.25%,金属镧下跌2.50%,氧化铈下跌2.25%,主要是由于市场需求低迷。总体来看,目前稀土市场仍有待复苏。

　　上周有色金属板块下跌1.84%,跌幅小于大市(沪深300指数下跌2.32%)。其中稀土磁材类企业涨幅居前,铅锌和锡等基本金属类企业股价表现垫底。（中银国际）