二季度房地产信托兑付超千亿 PE伺机接盘(组图)

　　随着安信信托、中信信托等多家信托公司曝出房地产信托计划的兑付风险，部分房地产投资私募基金（PE）已在其中看到了机会。

　　《每日经济新闻》记 者了解到，2013年房地产信托兑付压力远超2012年，其中，兑付顶峰将出现在2013年第二季度，届时全国房地产信托兑付的总规模将超过1000亿元。通过信托融资的中小房地产企业将不得不面对资金上的窘境，而这对资金充裕的PE来说，无疑将是一次“捡馅饼”的机会。

　　风险频现挑战“刚性兑付”

　　上周五（3月8日），据《21世纪经济报道》称，安信信托因为“昆山·联邦国际资产收益财产权信托”的融资方昆山纯高投资开发有限公司无法支付到期本金，已对纯高公司进行了起诉。

　　不过，安信信托在当日发布澄清公告称，2009年9月24日，安信信托发起并设立了总规模为人民币62700万元的“昆山－联邦国际”资产收益财产权信托。但是到2012年9月18日，昆山纯高投资开发有限公司作为信托交易文件项下借款人未能按时足额偿还信托借款。

　　为此，安信信托已向上海市第二中级人民法院提起金融借款纠纷诉讼。并且“根据信托文件约定，信托期限已自动延长，最长至2013年9月24日。”

　　安信信托董办工作人员称，目前信托计划已经延期了,但是公司确实已进行了部分兑付。

　　一位信托行业人士表示，项目出了问题，信托公司一般都会先托着，但如果真的出现较大的问题，这样做就会有很大风险。

　　事实上，信托行业的“刚性兑付”此前就已经遇到了挑战。今年1月份，中信信托关于三峡全通的贷款资金兑付问题就已引起业界震动。

　　资料显示，中信信托于2011年12月28日发起设立，“中信制造三峡全通贷款集合资金信托计划”分4次募集信托本金共计人民币13.335亿元，为三峡全通发放流动资金贷款。

　　三峡全通公司应当于2013年1月14日和16日分别偿还贷款本息11855万元和47247万元。中信信托称，“截至2013年1月28日，本信托计划信托专户仍未收到该两期应收本息及违约金。”因此公司决定存续的优先级信托受益权的到期日延期3个月。

　　而中信信托方面已表示，将不会去进行刚性兑付。业界认为该事件可能成信托业首个打破刚性兑付“行规”的案例。

　　二季度迎新一波兑付潮

　　虽然信托行业已经度过了此前预期兑付风险较大的2012年。但是到了2013年，房地产信托仍然面临较大的兑付压力。

　　据北京恒天财富相关数据统计，2013年房地产信托面临兑付本息达2800亿元，远超过2012年的1759亿元。其中，兑付顶峰将出现在2013年第二季度，届时全国房地产信托兑付的总规模将达到1301亿元。

　　另据新时代证券发布的研报，根据每月的成立规模与月平均期限测算，2013年房地产信托到期兑付规模将达2847.9亿元，其中二季度达1247.6亿元。

　　上海一家信托公司项目经理接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“在房地产信托计划的兑付中，中小房地产企业的压力要大得多。他们的融资原本就比大型的房地产企业要难，风险也相对要高一些。”

　　诺亚财富研究部李要深则对《每日经济新闻》记者表示，目前总体来说，房地产信托没有太大的问题，相比前两年，规模和占比已经下降很多，处在一个相对安全的范围，并且房地产信托一般都有较好的抵押物。

　　事实上，今年以来，房地产信托发展速度仍然较快。用益信托数据显示，2月份共成立房地产信托52款，募集资金162.95亿元，占总成立规模的33.98%，高于上个月29.49%的占比，较去年23%左右的占比更是显著增加。

　　作者：每日经济新闻 杨井鑫 邓莉苹来源每日经济新闻)