上周委内瑞拉总统查韦斯逝世的消息成了各大媒体的头条,这位传奇人物的去世也代表着委内瑞拉一个时代的终结。
然而,作为全球主要产油国,委内瑞拉的石油产量在查维斯的统治下似乎并没有想象中那样辉煌。在过去十多年全球石油市场繁荣发展的时期,委内瑞拉的石油产量却一直在下降。
摩根士丹利提供了下面这张图表,清楚地显示出委内瑞拉石油产量的长期下滑,大摩认为,这需要花很长的时间才能够得到逆转:
摩根士丹利表示:
在后查韦斯时代,委内瑞拉的石油前景依然会比较低迷。虽然市场比较强,但是我们对待委内瑞拉石油产量走势出现逆转的预期依然非常谨慎。石油供应的增长需要实质性的投资、技术以及很长的时间。过去十年内委内瑞拉石油工程师都没有太多新的建树,而去年开始就有报道称新的Orinoco原油产量仅仅有每天6000桶的水平,这些事实都证明了我们的怀疑。
IOC的投资至关重要,但是如果没有一个耗费时间的改革计划,也很难达到预想的效果。委内瑞拉石油公司PDVSA已经深受债务困扰,2011年该公司43%的石油都不是以现金支付的,这也使得外国投资变得极为关键。
但是,后查韦斯时代将更有利于吸引外国投资。但考虑到查韦斯时代根深蒂固的官僚主义,我们怀疑IOC的投资并不会包含实物性投资,也不会伴随着经济和结构改革一同进行。我们还听闻管道建设批准越来越低迷,这在一定程度上限制了产量的增长。然而,即使所有的改革都到位,未来几年内委内瑞拉的石油产量将依然黯淡。
作者:张澄来源华尔街见闻)
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