外币贷款持续高增长 企业“负债外币化”倾向明显

　　中国人民银行日前发布的数据显示，今年前两个月我国新增外币贷款达468亿美元，占去年全年新增外币贷款量的三分之一。

　　数据显示，继1月份外币贷款增加285亿美元后，2月份我国外币贷款增加183亿美元，外币贷款继续维持在高位。资料显示，去年全年我国新增外币贷款1451亿美元，月均增加120亿美元。

　　外币贷款是银行以外币为计算单位向企业发放的贷款。外币贷款持续高增长的背后，显示出当前企业及个人“负债外币化”的倾向。

　　“去年底以来，外汇市场逐渐形成了人民币升值预期。企业根据境内外利差、汇差等市场环境变化，调整自身财务运行，加大了外币贷款，形成了负债外币化现象。”有银行交易员指出。

　　“负债外币化”并非新现象。过去几年来，在人民币持续升值的背景下，企业“负债外币化、资产本币化”现象明显。不过，去年上半年受人民币贬值预期影响，曾一度出现了外币贷款骤降现象，企业减少外币借贷并增加了外币存款，原有的“负债外币化、资产本币化”转为“资产外币化、负债本币化”。但去年下半年以来，随着中国经济的企稳，海外看空人民币的呼声逐渐隐匿，企业的外币贷款增长随之明显提速，今年1月份我国新增外币贷款达285亿美元，创出近期新高。

　　“负债外币化”现象的背后，一定程度上反映出企业结汇意愿增强、人民币升值预期强化以及跨境资金流入加剧的现象。去年年底，市场出现了数十个交易日人民币兑美元汇率涨停现象，越来越多的企业愿意加快结汇，卖出美元持有本币。数据显示，在1月份外币贷款增长创近期高点的同时，1月份我国新增外汇占款亦创纪录地达到6000多亿美元，表明在人民币升值预期影响下，企业结汇意愿十分强烈。

　　由于2月份我国外币贷款增加183亿美元仍处月度高位，市场预计，2月份我国新增外汇占款或将保持上千亿元的规模。

　　外币贷款的过快增长无疑会加剧人民币升值压力，并对我国流动性管理带来不利影响。不过分析人士认为，当前美元的反弹可能会对人民币升值预期形成一定打压，进而影响企业和个人外币贷款的意愿，近几个月来企业形成的“负债外币化”能否持久仍有待观察。