中小基金公司专户“掘金” 账户数迅猛递增(图)

　　截至今年2月份，沪深两市基金公司专户理财产品账户数合计为2248户，而整个公募基金账户数为2453户，两者之间仅差205户。若专户开户数保持目前高增长态势，今年就有可能超过公募基金。

　　⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

　　一方面是业务创新不断升级，另一方面动员全体员工 寻找专户资源，专户在一些中小公司中的分量与日俱增，目前部分公司的专户规模已和公募规模旗鼓相当。在业内人士看来，在公募战线难以赚钱的情况下，“掘金”专户资源成为目前不少中小基金公司的现状。

　　商品期货专户“联姻”企业套保

　　商品期货专户业务创新再升级。近日，记者从相关渠道获悉，财通基金发行了全行业第一单服务实体经济的商品期货专户产品，为企业套期保值需求提供解决方案。

　　据了解，该产品为结构化模式，A类为优先级享受约定收益，B类为劣后级风险自担，通过B类向A类融资的形式放大杠杆，B为合作企业的自有资金。

　　“该产品对企业的意义在于：第一，部分企业想做套期保值但却没有人才和技术，我们可以为其提供投资咨询与服务；第二，通过结构化的产品设计，放大资金运用杠杆，比如企业的有限资金原本套期保值可能只能覆盖到产能的10%，那么通过杠杆放大后或能覆盖到30%以上，更好地锁定企业的利润。”财通基金相关人士向记者表示。

　　不过，该人士也指出，此类套保产品的难点在于既要能满足企业的风险要求，又要能保证A类投资者的约定收益，对于公司的风控提出了很高的要求。另一期货人士则表示，通过商品期货专户的形式嫁接产业资本，还为企业解决了套保的部分资金来源问题。

　　基金公司在专户方面的“掘金”策略非常灵活，除传统的主动管理型产品外，商品期货、定增项目、对冲策略等都成为不少基金公司的选择。以定向增发为例，通过发行一对多的定增产品，多方资金共同分享一个巨额资产包，大大降低了资金参与门槛，甚至还可以采用分级模式进一步细化风险收益。相关数据统计，在2012年，沧州明珠、宏源证券等11家上市公司定增中都有基金专户参与。

　　部分基金公司“全员专户”

　　目前，随着公募产品利润越来越稀薄，基金公司尤其是中小基金公司对专户业务的重视程度与日俱增。

　　记者了解到，有部分公司掀起了一股“全员专户”的风潮。据了解，为解决专户资金来源问题，部分公司发动全体员工“拉项目”，无论是销售人员、还是投研人员、或是行政人员，只要成功引入资金并成立产品，公司将在绩效考核上对员工给予奖励。

　　事实上，业内人士表示，这与大部分公司目前的专户政策也并不矛盾。目前，很多公司对专户销售的政策类似于信托，比如成功谈妥一个项目，会对项目经理给予一定的奖励或提成。而不少公司也一直坚持“两条腿走路”的策略。以财通基金为例，目前旗下拥有34单专户产品，11单为商品期货专户，此外还有约20余单的专户正在走流程之中。目前，财通基金专户规模达到约30亿元，基本上与其公募规模持平。

　　“发一只公募产品亏两年！”某公司副总向记者感叹道。在其看来，由于专户绕开了部分新基金发行费用、银行尾随佣金等费用，而且还可业绩提成，对基金公司的利润贡献比公募要更有吸引力。

　　根据中登公司数据，相较公募，专户账户数的赶超速度非常快。截至今年2月份，沪深两市基金公司专户理财产品账户数合计为2248户，而整个公募基金账户数为2453户，两者之间仅差205户。若专户开户数保持目前高增长态势，今年就有可能超过公募基金。

　　作者：⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文 (来源：上海证券报)