今年信用债依然是小牛行情

　　基金视点

　　今年信用债依然是小牛行情

　　在股市宽幅震荡的时下，债市或再受到投资者青睐。泰达宏利固定收益部副总经理卓若伟认为，从货币政策和通胀角度综合来看，今年利率水平会有比较明显的下降，因此2013年信用债依然是小牛行情。

　　卓若伟表示，市场上有些看法认为，去年债券市场是大牛市，因此今年就没什么机会了，实际上去年并不是债券市场的大牛市。因为去年国债和国开债这些利率品种的收益率走势是先降后升，从1月份开始下跌，6、7月份开始见底回升，到年底国债收益率水平与年初基本持平，所以说去年债券市场是个平衡偏牛市，债券市场收益率并没有明显下降。因此今年债市依然存在机会。针对今年债券品种的投资，卓若伟分析，2013年债券市场基本面稳定，利率品种收益率进入区间震荡阶段，信用债投资价值相对较高。投资策略方面倾向于采取积极稳健的策略，以信用债为主要投资品种，重点投资中等评级信用债，并关注可转债和其它投资机会。目前CPI已见阶段性低点，2013年将低位徘徊，因此国债等利率品种的收益率下行和上升空间都相对有限。2012年下半年开始信用债收益率小幅上行，10年期AAA级和5年期AA级信用债收益率和信用利差处于历史均值之上，信用债仍具有较高投资价值。 据《证券日报》 来源今日早报)