李如成父女曲线增持雅戈尔 “集权”为交接清障

　　据雅戈尔公告，为促进企业长远发展，盛达公司拟进行股权结构优化。盛达公司将依法回购部分股东所持有的盛达公司股份，并注销所回购股份，相应减少盛达公司注册资本，相关手续正在办理中。据资料，盛达公司系雅戈尔大股东雅戈尔控股的唯一股东，并通过青春投资持有雅戈 尔0.02%的股权，另直接持有雅戈尔0.91%的股权。

　　雅戈尔2006年一则公告显示，盛达公司是由李如成等2111位自然人共同投资组建的股份合作制企业，成立于1992年11月，注册资金为42967.4123万元。本次股权变动前，李如成、李寒穷父女分别持有盛达公司23.19%和0.32%股权，其余76.49%股份散落于其他股东之手。股权变更后，其他股东悉数退出，李氏父女的持股比例分别为98.73%和1.27%。

　　盛达公司股权调整的结果，是李如成对雅戈尔控制权的收拢。股权变更前，李如成直接、间接持有雅戈尔9.81%的股份；变更完毕后，李如成父女将直接、间接持有雅戈尔34.65%股权。

　　“盛达公司其他股东都是老员工，不少已经退休，存在套现的需求，李总（李如成）方面则希望进一步提高控股比例。”雅戈尔内部人士对记者表示。

　　事实上，2011年8月，李如成曾受让盛达公司部分股东所持股权，持股比例由19.31%增加至23.19%，直接、间接合计持有雅戈尔的股权比例则由8.55%增加至9.81%。彼时，就有券商研究员乐观预计，李如成迈开增加控制力第一步，未来存在进一步提高持股比例的可能。

　　李如成集权意欲何为

　　不可不提的是，李如成掌舵的雅戈尔眼下处于相对低潮期，主业“三驾马车”之一金融投资业务出现剧烈波动，房地产则受制于宏观调控进度迟缓，导致业绩出现下滑。对此，雅戈尔曾坦承“对资本市场的依赖度偏高”，表态将逐渐缩减投资规模，进一步加大对品牌服装的投入力度。

　　颇受争议的是，在雅戈尔表态“回归服装主业”后不久，公司去年末又公告拟出资30亿元认购国联基金30%的出资份额，参与投资西气东输三线管道项目。

　　向来果敢的李如成在此时大规模增持雅戈尔，或许是为进一步增强话语权。

　　李如成“集权”牵出的另一话题是权力交接。1951年出生的李如成，多年前就声称希望在60岁退休，却至今未交棒；2011年，李如成接受媒体采访时表示“希望65岁能淡出”。对于现年62岁的李如成来说，企业传承的话题已经进入倒计时。对一手缔造雅戈尔的李如成来说，交接班是一个沉重而棘手的问题。他曾屡次提到，雅戈尔股权分散且无任何一方绝对控股，这给企业传承带来很大的问题。为此，李如成希望摸索出一套超越国企和私企的传承体制。

　　以一种曲线方式，62岁的李如成如愿加固了雅戈尔的控股权。雅戈尔昨日公告，公司大股东雅戈尔控股的唯一股东盛达公司将实施股份回购，原本持有盛达公司76.49%股份的其他股东悉数退出，李如成父女自动“上位”。借此，李如成父女对雅戈尔的直接、间接持股比例将由不到10%大幅跃升至34.65%。分析人士认为，年过花甲的李如成此举颇具深意，既延伸了雅戈尔资本运作的空间，并悄然为日后平稳交接班铺路。(记者 吴正懿 编辑 全泽源)

　　作者：吴正懿 编辑 全泽源来源上海证券报)