建投能源2012年净利暴增近六倍

　　受益于电价上调，以及去年市场煤价格高位回落，火电企业的业绩向好，建投能源（000600.SZ）的净利润更是增长近六倍。

　　建投能源3月15日发布的2012年年报显示，该公司实现营业收入64.20亿元，同比增长6.43%；归属于母公司股东的净利润9961.48万元，同比增长591.93%。

　　建投能源表示，报告期内营业收入及净利润实现较大幅度增长的主要原因是电价上调，贡献率最大的则是其投资收益的大幅增长。2012年度，该公司投资收益为1.24亿元，相比2011年的6984万元，增长了77.34%。另外，由于该公司在工业节能、新型热源开发利用、分布式能源等三大领域中取得了较大突破，获得860万元政府节能补助。

　　建投能源主要从事投资、建设、经营管理以电力生产为主的能源项目。2007年通过定向增发收购大股东旗下5家电厂股权而成为河北最大的发电公司之一。

　　不过，虽然有煤炭价格下降的利好前提，但因国内经济增速放缓，用电需求不足，建投能源发电利用小时数下降明显。公告称，2012年该公司三家控股发电公司共完成发电量 177亿千瓦时，完成上网电量165.88亿千瓦时，同比分别减少1.40%和 1.08%。

　　2013年起执行的火电机组脱硝改造以及2014年将实行的烟尘特别排放限值政策，将加大建投能源各项环保投入，增加运行成本。

　　申银万国研究报告指出，建投能源2013年在建电厂陆续投产，后续暂无新机组建设投资计划，预计未来两年无新机组投产。而且，原定2010年增发收购集团标的资产的盈利难以达到业绩预期目标，已于2012年7月终止了资产交易申请，目前集团对资产注入项目何时重启尚无计划。因此，尽管2013年在建电厂的投产和煤价下降将推动公司盈利增长，但是在内生增长和外延注入双受制的情形下，该公司后续业绩增长点不足。