用电稳定增长成本有望下降 火电企业利润两头受益

　　日前，国家能源局发布全社会用电量数据，2013年1-2月份全国全社会用电量累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%，用电量稳步增长。煤价方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数连续12周下跌，本周下跌2元报620元/吨。可以预见，在营收增长成本降低的情况下，2013年电力业绩将迎来开 门红。

　　用电量稳定增长略超预期

　　考虑春节长假所在月份不同，1-2月份数据通常合并比较。3月14日，国家能源局发布全社会用电量数据，1-2月份全国全社会用电量累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%。分类看，第一产业用电量128亿千瓦时，增长4.3%；第二产业用电量5528亿千瓦时，增长4.2%，其中，轻工业13.98%，重工业2.01%；第三产业用电量1068亿千瓦时，增长13.8%；城乡居民生活用电量1169亿千瓦时，增长4.7%。

　　值得注意的是，2012年的2月份比2013年2月份多一天，如果折算到日均用电量的话，1-2月份全国全社会用电量同比增长将超过7.2%。增速环比略有下降，但已好于市场预期。

　　新疆等地节后发电量回升较快

　　根据电监会公布的分省发用电及购售交易电量情况统计，统调口径下，截至3月12日，新疆、广东、宁夏、福建、内蒙和河北等省份3月份的日均发电量已经接近甚至超过了1月份的日均发电量，说明上述省份在春节后电力需求旺盛，如新疆地区目前三月份的日均发电量比1月份增长了11%。当地电力企业的发电量也将随之增长。

　　煤炭价格持续下行，用电量增速稳定增长，特别是在发电量增速较快的地区的电力企业，如天富热电、华电国际、粤电力A和华能国际等，其2013年业绩很可能再上一个台阶。

　　作者：顾逸峰来源上海证券报)